MODRÝ PONDELOK DANIELA DUJAVU

Prečo ECB nepodľahne nemeckému tlaku

Schäubleho volanie po reštriktívnej politike Európskej centrálnej banky môže byť kontraproduktívne.

Šéf ECB Draghi.(Zdroj: TASR/AP)

Autor je ekonóm a pedagóg

Štvrtkovému zasadnutiu rady guvernérov Európskej centrálnej banky predchádzali výzvy nemeckého ministra financií Wolfganga Schäubleho na sprísnenie monetárnej politiky.

Nie je to, samozrejme, po prvýkrát, čo Schäuble žiada zvyšovať úroky. Ani teraz však rada guvernérov nenašla pre jeho slová pochopenie. Mario Draghi oznámil, že hlavné úrokové sadzby ostávajú nezmenené.

Výmenou za kvalitný kolaterál v podobe nízko rizikových cenných papierov teda centrálna banka stále požičiava komerčným bankám dvadsaťštyrihodinovú likviditu za nulovú sadzbu.

Ani negatívne úroky nezmizli z programu dňa. Komerčné banky musia za eurá nad rámec povinných minimálnych rezerv spiace na účte v centrálnej banke zaplatiť 0,4 percentá.

Okrem toho Mario Draghi trhy ubezpečuje, že ECB bude držať sadzby nízko aj po doznení programu kvantitatívneho uvoľňovania. ECB má prestať z trhu skupovať veľké objemy cenných papierov v decembri.

Nie je to však decembrový dátum, čo by malo hypnotizovať trhy. K skutočnej reštrikcii ECB pristúpi až vtedy, keď oznámi odpredávanie doteraz skúpených aktív. A nezdá sa, že by Draghi v dohľadnom čase plánoval sfúknuť veľkosť súvahy ECB.

Pokračovanie článku patrí k prémiovému obsahu Sme.sk
Aj vy môžete byť jeho predplatiteľom

Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Mesačné predplatné
od 0,98 €
Objednať
Cena 0,98€ platí pre nových predplatiteľov prvý mesiac. Ďalšie mesiace sú za štandardnú cenu 3,90€.

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. Ako financovať obnovu bytového domu v 2017
  2. Zvažujete nové auto? Namiesto platenia celej sumy skúste paušál
  3. Prežil som autonehodu. Teraz som vďačný za každý deň
  4. Dvojnásobný šampión v rozhovore o ceste, ktorá mu priniesla zisk
  5. Cestou - necestou
  6. Premier Club Nitra: Výborne čapovanú Plzeň hľadajte v centre
  7. Päť tipov na dovolenku počas Veľkej noci
  8. Slováci čoskoro lídrami vo využívaní inteligentných domácností
  9. Kĺby starnú s nami. S týmito radami ich udržíte fit čo najdlhšie
  10. Zábavný aj sebavedomý
  1. Zvažujete nové auto? Namiesto platenia celej sumy skúste paušál
  2. Ako financovať obnovu bytového domu v 2017
  3. Dom od ES - bolo to fajn
  4. Zdravé zuby rovná sa zdravý kôň
  5. Majsterka Európy v silovom trojboji zo SvF STU
  6. Obnova kaštieľa v Malinove
  7. Vklad na kataster vybavíte od marca elektronicky
  8. Nulový úrok pre klientov, ktorí si do mBank prenesú kreditku
  9. Ako inovovať vo vašej firme? Poradí vám odborný seminár
  10. Nové bývanie bez murovania
  1. Kĺby starnú s nami. S týmito radami ich udržíte fit čo najdlhšie 13 518
  2. Prežil som autonehodu. Teraz som vďačný za každý deň 11 279
  3. Päť tipov na dovolenku počas Veľkej noci 10 379
  4. Slováci čoskoro lídrami vo využívaní inteligentných domácností 3 602
  5. Obľúbené letné pneumatiky Matador Hectorra v novej generácii 3 3 347
  6. Za štadiónom Lokomotívy rastie zaujímavý projekt 3 271
  7. Zábavný aj sebavedomý 2 762
  8. Zákaznícky servis Martinusu sa dostal medzi svetovú špičku 2 492
  9. Kursalon Trenčianske Teplice: Výborné jedlo a chutné pivo 2 129
  10. Premier Club Nitra: Výborne čapovanú Plzeň hľadajte v centre 1 965

Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Držiteľka Pulizterovej ceny: Jeden článok môže zmeniť svet

Novinárka pomohla vyslobodiť viac ako dvetisíc otrokov thajského krevetového priemyslu.

SVET

Ryby, ktoré ste si kúpili, možno ulovili otroci

Komplikovaná sieť maskuje súvislosť medzi rybami a ľuďmi, ktorí ich chytajú.

DOMOV

Ako naozaj vyzerajú miesta späté s únosom Kováča ml.

Kde sú, čo sa tam stalo a ako sa odlišujú od filmového spracovania?

KOMENTÁRE

Príbeh pokrivených amnestií už nebude mať ďalších hrdinov

Okrem tých, čo sa zachovali hrdinsky v najtemnejších časoch.

Neprehliadnite tiež

Povedali zatvoriť (kreslí Sliacky)

Karikatúra denníka SME (Sliacky).

Stĺpček šéfredaktorky

Príbeh pokrivených amnestií už nebude mať ďalších hrdinov

Okrem tých, čo sa zachovali hrdinsky v najtemnejších časoch.

KOMENTÁR PETRA SCHUTZA

Amnestie a hmly

Zisk operácie, v rámci ktorej chce Fico zrušiť amnestie, nie je jasný, keďže bývalí voliči Mečiara tvoria významnú zložku elektorátu Smeru.

KOMENTÁR MÁRIUSA KOPCSAYA

Cesta od brexitu môže viesť aj k colnici v Břeclavi

Česi a Slováci si odskúšali na vlastnej koži, že potrebujú vyššiu mieru integrácie, ako bežné obchodnými zmluvami previazané štáty.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop