MODRÝ PONDELOK DANIELA DUJAVU

Hlavu Fed-u Janet Yellenovú skutočný test ešte len čaká

Zvyšovanie úrokov pre Američanov neznamená návrat do známeho predkrízového sveta, ale prepad hlbšie do králičej nory, kde centrálna banka komerčným bankám úročí peniaze nad rámec trhových výnosov.

Janet Yellen(Zdroj: SITA/AP)

Autor je ekonóm a pedagóg

Potom, čo sa stretla Rada guvernérov Európskej centrálnej banky, aby nechala úrokové miery nezmenené, zasadali Američania. Na rozdiel od ECB, Federálny rezervný systém (Fed) sadzby zvyšuje a plní tak sľuby, ktoré v decembri dala trhom hlava fed Janet Yellenová. Úroky na medzibankovom trhu by sa mali začať pohybovať medzi trištvrte a jedným percentom.

Môže sa zdať, že zvyšovanie sadzieb signalizuje návrat k normálu, avšak v prípade politiky centrálnych bánk zdania klamú častejšie než zvyčajne. Nie je to iba cielená hodnota úrokových mier, čo definuje „normálnosť“ monetárnej politiky, ale aj spôsob, akým sa ju centrálna banka snaží zabezpečiť.

Od svojho založenia začiatkom dvadsiateho storočia americká centrálna banka ovplyvňovala úrokové miery najmä nákupom a predajom štátnych dlhopisov. Rozhodnutie zvýšiť sadzby bolo nasledované telefonátom do newyorskej pobočky Fed, ktorá na finančnom trhu odpredala štátne cenné papiere. Doláre, ktoré za ne utŕžila, zmizli v centrálnej banke a menší objem peňazí na trhu vytlačil úroky nahor.

V reakcii na finančnú krízu Fed skúpil veľký objem aktív a americký medzibankový trh je v súčasnosti zaplavený dvoma biliónmi dolárov, ktoré ešte donedávna neexistovali. Staré dobré obchody so štátnymi dlhopismi v skromných niekoľkomiliardových objemoch by v súčasnosti úrokovými sadzbami nepohli. A preto to Fed robí inak.

Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa preplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom SME1 na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa preplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom SME1 na číslo 8787, alebo kliknite na tlačidlo s textom SMS a odošlite predvyplnenú SMS. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  2. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  3. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  4. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  5. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  9. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  10. Ako sme jazdili v socializme
  1. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  4. Už aj seniori presadajú do SUV
  5. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  6. Americká ambasáda zaberá pozemky už rok bez nájomnej zmluvy
  7. Bratislava gets a new public space and park
  8. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  9. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  10. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 5 662
  2. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení 3 759
  3. Ako sme jazdili v socializme 2 575
  4. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho 2 123
  5. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 666
  6. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole 1 340
  7. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 171
  8. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 092
  9. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 716
  10. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 651

Téma: Medzinárodný menový fond


Článok je zaradený aj do ďalších tém Banky

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Čo sa to stalo s časom? Náramkové hodinky miznú z rúk

Bol to vynález desaťročia. Nebyť náramkových hodiniek, niektoré strategické bitky by možno dopadli inak. Dnes prehrávajú samotné náramkové hodinky.

KOMENTÁRE

Mala byť ombudsmanka aj na pochode za rodinu?

Bubon, koláž Krista a zástava, celý výjav pripomínal akúsi civilnú procesiu.

BRATISLAVA

Dá sa v Dunaji oficiálne kúpať?

Na Dunaji bolo kedysi nielen legendárne Lido, ale aj lodné kúpaliská.

Neprehliadnite tiež

KOMENTÁR ADAMA VALČEKA

Zmizne dôkaz o krytí Bašternáka?

Správanie polície tomu nasvedčuje.

AUTORSKÁ STRANA TOMA NICHOLSONA

Málo tu oslavujeme to dobro, čo na Slovensku bolo, je a bude

Možno to zle vidím; možno Slovákom budú tieto slová znieť trochu pateticky alebo prehnane.

KOMENTÁR ZUZANY KEPPLOVEJ

Mala byť ombudsmanka aj na pochode za rodinu?

Bubon, koláž Krista a zástava vztýčená na palici, celý výjav pripomínal akúsi civilnú procesiu.

MODRÝ PONDELOK DANIELA DUJAVU

Prečo britské mzdy nerastú

Odborári žiadajú vyššiu minimálnu mzdu, no to problém nerieši.