MODRÝ PONDELOK DANIELA DUJAVU

Hlavu Fed-u Janet Yellenovú skutočný test ešte len čaká

Zvyšovanie úrokov pre Američanov neznamená návrat do známeho predkrízového sveta, ale prepad hlbšie do králičej nory, kde centrálna banka komerčným bankám úročí peniaze nad rámec trhových výnosov.

Janet Yellen(Zdroj: SITA/AP)

Autor je ekonóm a pedagóg

Potom, čo sa stretla Rada guvernérov Európskej centrálnej banky, aby nechala úrokové miery nezmenené, zasadali Američania. Na rozdiel od ECB, Federálny rezervný systém (Fed) sadzby zvyšuje a plní tak sľuby, ktoré v decembri dala trhom hlava fed Janet Yellenová. Úroky na medzibankovom trhu by sa mali začať pohybovať medzi trištvrte a jedným percentom.

Môže sa zdať, že zvyšovanie sadzieb signalizuje návrat k normálu, avšak v prípade politiky centrálnych bánk zdania klamú častejšie než zvyčajne. Nie je to iba cielená hodnota úrokových mier, čo definuje „normálnosť“ monetárnej politiky, ale aj spôsob, akým sa ju centrálna banka snaží zabezpečiť.

Od svojho založenia začiatkom dvadsiateho storočia americká centrálna banka ovplyvňovala úrokové miery najmä nákupom a predajom štátnych dlhopisov. Rozhodnutie zvýšiť sadzby bolo nasledované telefonátom do newyorskej pobočky Fed, ktorá na finančnom trhu odpredala štátne cenné papiere. Doláre, ktoré za ne utŕžila, zmizli v centrálnej banke a menší objem peňazí na trhu vytlačil úroky nahor.

V reakcii na finančnú krízu Fed skúpil veľký objem aktív a americký medzibankový trh je v súčasnosti zaplavený dvoma biliónmi dolárov, ktoré ešte donedávna neexistovali. Staré dobré obchody so štátnymi dlhopismi v skromných niekoľkomiliardových objemoch by v súčasnosti úrokovými sadzbami nepohli. A preto to Fed robí inak.

Pokračovanie článku patrí k prémiovému obsahu Sme.sk
Aj vy môžete byť jeho predplatiteľom

Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Mesačné predplatné
od 0,98 €
Objednať
Cena 0,98€ platí pre nových predplatiteľov prvý mesiac. Ďalšie mesiace sú za štandardnú cenu 3,90€.

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  2. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  3. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  4. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  5. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou
  6. Investícia do dlhopisov s fixným výnosom 6,25 - 7,25 % p.a.
  7. I cez prázdniny testujte elektrobicykle
  8. 5 dôvodov, prečo sa prihlásiť na konferenciu ENERGOFÓRUM®
  9. V meste či mimo mesta, stále s kvalitným internetom
  10. Máte už vybranú dovolenku na júl?
  1. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  2. Funguje predaj realít aj bez maklérov?
  3. BILLA a ÚNSS skontrolovali zrak 10 380 slovenským deťom
  4. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  5. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  6. Borguľa žiada vyrúbenie dane pre americkú ambasádu
  7. Stanovisko Klubu pre BA k mimoriadnemu rokovaniu zastupiteľstva
  8. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou
  9. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  10. Investícia do dlhopisov s fixným výnosom 6,25 - 7,25 % p.a.
  1. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky 6 040
  2. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade 4 562
  3. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku 4 047
  4. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou 3 626
  5. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami 2 955
  6. I cez prázdniny testujte elektrobicykle 2 053
  7. Chcete vedieť všetko o vašej krvi? Čaká vás 6000 typov vyšetrení 1 612
  8. Máte už vybranú dovolenku na júl? 1 568
  9. V meste či mimo mesta, stále s kvalitným internetom 1 083
  10. 5 dôvodov, prečo sa prihlásiť na konferenciu ENERGOFÓRUM® 659

Téma: Banky


Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Tour bola bez Sagana nudná, no ponúkla aj nový objav

Vybrali sme päť najzaujímavejších momentov z tohtoročnej Tour de France.

PLUS

Spievajúci dom týral operou celú ulicu

Je to najabsurdnejší susedský spor, ktorý sa na Slovensku odohral.

KULTÚRA

Zomrel Štefan Nosáľ, zakladateľ a dlhoročný vedúci Lúčnice

Štefan Nosáľ ostane navždy s nami, odkazujú členovia Lúčnice.

KOMENTÁRE

Nemému Dankovi ani vlastná hovorkyňa nerozumie

Problém je v samotnej SNS a v jej softvéri.

Neprehliadnite tiež

STĹPČEK TOMÁŠA PROKOPČÁKA

Minister Plavčan už dávno nemal existovať

Na nekompetentnú znôšku legislatívnych náhod sa už nemôže pozerať ani jeho vlastná koalícia.

Keď Jaroslaw vtáčka chytá... (Sliacky)

Poľská karikatúra Mikiho Sliackeho na pondelok

KOMENTÁR MÁRIUSA KOPCSAYA

Nemému Dankovi ani vlastná hovorkyňa nerozumie

Predseda parlamentu vymieňa svoj mediálny tím. Problém je však v samotnej SNS a v jej softvéri.

MODRÝ PONDELOK DANIELA DUJAVU

Zladia sa Francúzi a Nemci? Majú na to príležitosť

Rok 2017 je výnimočný, keďže súčasne prebiehajú voľby v dvoch kľúčových štátoch EÚ. Je to šanca povzbudiť ekonomiku.