SME
Sobota, 19. jún, 2021 | Meniny má AlfrédKrížovkyKrížovky
MODRÝ PONDELOK DANIELA DUJAVU

Hlavu Fed-u Janet Yellenovú skutočný test ešte len čaká

Zvyšovanie úrokov pre Američanov neznamená návrat do známeho predkrízového sveta, ale prepad hlbšie do králičej nory, kde centrálna banka komerčným bankám úročí peniaze nad rámec trhových výnosov.

Janet YellenJanet Yellen (Zdroj: SITA/AP)

Autor je ekonóm a pedagóg

Potom, čo sa stretla Rada guvernérov Európskej centrálnej banky, aby nechala úrokové miery nezmenené, zasadali Američania. Na rozdiel od ECB, Federálny rezervný systém (Fed) sadzby zvyšuje a plní tak sľuby, ktoré v decembri dala trhom hlava fed Janet Yellenová. Úroky na medzibankovom trhu by sa mali začať pohybovať medzi trištvrte a jedným percentom.

Môže sa zdať, že zvyšovanie sadzieb signalizuje návrat k normálu, avšak v prípade politiky centrálnych bánk zdania klamú častejšie než zvyčajne. Nie je to iba cielená hodnota úrokových mier, čo definuje „normálnosť“ monetárnej politiky, ale aj spôsob, akým sa ju centrálna banka snaží zabezpečiť.

SkryťVypnúť reklamu

Od svojho založenia začiatkom dvadsiateho storočia americká centrálna banka ovplyvňovala úrokové miery najmä nákupom a predajom štátnych dlhopisov. Rozhodnutie zvýšiť sadzby bolo nasledované telefonátom do newyorskej pobočky Fed, ktorá na finančnom trhu odpredala štátne cenné papiere. Doláre, ktoré za ne utŕžila, zmizli v centrálnej banke a menší objem peňazí na trhu vytlačil úroky nahor.

V reakcii na finančnú krízu Fed skúpil veľký objem aktív a americký medzibankový trh je v súčasnosti zaplavený dvoma biliónmi dolárov, ktoré ešte donedávna neexistovali. Staré dobré obchody so štátnymi dlhopismi v skromných niekoľkomiliardových objemoch by v súčasnosti úrokovými sadzbami nepohli. A preto to Fed robí inak.

Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom C4VAP na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť. Zaplatením potvrdíte oboznámenie sa s VOP a Zásadami OOÚ.
Ďalšie možnosti platby:
Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom M4VAP na číslo 8787, alebo kliknite na „Objednať cez SMS“ a odošlite predvyplnenú správu. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť. Zaplatením potvrdíte oboznámenie sa s VOP a Zásadami OOÚ.
Ďalšie možnosti platby:

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk a ekonomickému denníku Index
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone
Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Komentáre

Inzercia - Tlačové správy

  1. Blíži sa leto a s ním aj zvýšené utrácanie peňazí našimi deťmi
  2. Dovolenka v Chorvátsku: stavte na overenú a obľúbenú klasiku
  3. Ako sa v lete správne starať o citlivú detskú pokožku?
  4. Crème de la crème po slovensky
  5. Je lepšie zobrať si rozkladateľný obal alebo vytriediť plastový?
  6. Dream job pre programátorov: Silicon Valley na Slovensku
  7. Po Slovensku na motorke
  8. Jablone prinesú ovocie v podobe komfortného bývania
  9. Stačí mi elektromobil? Pozreli sme sa, ako je to s dojazdom
  10. Viete, čo jete, keď si kupujete pečivo dopečené v predajni?
  1. Posledné dni nešťastnej Anny Boleynovej
  2. Čo všetko je potrebné vedieť o ochrane očí počas leta
  3. Granátové jablko prekvapí vás chuťou i aktívnymi látkami
  4. Dovolenka v Chorvátsku: stavte na overenú a obľúbenú klasiku
  5. Ako sa v lete správne starať o citlivú detskú pokožku?
  6. Driverama má strategické partnerstvo s nemeckým Stop + Go
  7. Správna strava po tréningu: Siahnite po 100 % smoothie a šťavách
  8. Zázračná škola so zelenou strechou
  9. Čučoriedky - dokážu ochrániť váš zrak?
  10. Crème de la crème po slovensky
  1. Viete, čo jete, keď si kupujete pečivo dopečené v predajni? 27 707
  2. Stačí mi elektromobil? Pozreli sme sa, ako je to s dojazdom 11 739
  3. Desať hotelov v destináciách, ktoré sú toto leto favoritmi 9 092
  4. Je lepšie zobrať si rozkladateľný obal alebo vytriediť plastový? 7 586
  5. Sme vodná veľmoc a napriek tomu vody dovážame 7 146
  6. Po Slovensku na motorke 6 283
  7. Developer Slnečníc postaví bývanie pri lese. S bazénom aj fitkom 5 288
  8. Ako sa z nenásytných Bödörovcov stal symbol oligarchie 4 964
  9. Málokto im verí. Prekvapia Slováci na futbalovom EURO 2020? 4 872
  10. Dovolenka v Chorvátsku: stavte na overenú a obľúbenú klasiku 4 102
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Irena Matová počas pojednávania.

V kauze ostala jedna obžalovaná obeť.


4 h
Premiér Eduard Heger.

Najvyšší súd roztrhal verdikt Sabovej senátu na márne franforce.


17. jún
Víkendový výber SME

Pravidelná dávka víkendového čítania.


4 h
Znížiť regionálne rozdiely v očkovaní môže aj otvorenie čakárne pre deti nad 12 rokov. Čaká ich v nej už vyše desaťtisíc.

Rozdiely spôsobuje dostupnosť vakcín.


16. jún

Neprehliadnite tiež

Karikatúra denníka SME (kreslí Hej, ty! – Györe).


9 h
Peter Schutz

Lengvarského spochybňuje rozvláčne tempo pri kolabujúcom očkovaní pred očakávanou treťou vlnou.


10 h

Ak chceme meniť systém, stačí sa pozrieť, ako chodíme do práce.


11 h
O spoločnosti (týždenný newsletter).

Buďte všetkým, čím chcete. Je to výhoda, nie zlyhanie.


15 h