SME
Pondelok, 30. november, 2020 | Meniny má Ondrej, AndrejKrížovkyKrížovky
PÍŠE LUCREZIA REICHLINOVÁ - FÓRUM

Fiškálna sloboda v eurozóne?

Predbežne stojí zato zvážiť dôsledky nového rozpočtu Talianska na Úniu a najmä na euro.

Taliansky minister vnútra Matteo Salvini s podporovateľmi. (Zdroj: SITA/AP)

Autorka je bývalou riaditeľkou výskumu v Európskej centrálnej banke a profesorkou ekonomiky na Londýnskej ekonomickej vysokej škole.

Talianska vláda schválila návrh rozpočtu, ktorý by financoval jej drahé predvolebné sľuby porušením fiškálnych pravidiel Európskej únie najmenej na najbližšie tri roky.

Týmto krokom populistická koalícia – zložená z protisystémového hnutia Päť hviezd (M5S) a extrémne pravicovej Ligy – zdanlivo potvrdila obavy z nestability v Európe, rozdúchavanej populistami.

Rozpočet predstavuje víťazstvo dvoch podpredsedov talianskej vlády – Luigiho Di Maia z M5S a Mattea Salviniho z Ligy – nad ich nezávislým, technokratickým ministrom financií Giovannim Triom, ktorý predložil konzervatívnejší návrh. Akýkoľvek náznak ilúzie, že populistickú koalíciu by mohli udržať na uzde umiernení členovia kabinetu, je teraz v troskách.

Nová "vláda zmeny" v Taliansku, ktorá je pri kormidle necelé štyri mesiace, je zjavne aj ochotná, aj schopná postaviť sa proti EÚ.

Neprekvapí, že trh silne zareagoval na návrh rozpočtu. Silný špekulatívny útok na trh s vládnymi dlhopismi je však nepravdepodobný. Koniec koncov, kľúčom k udržateľnosti je ekonomický rast.

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

A hoci je nepravdepodobné, že by veľký fiškálny deficit spôsobený znížením daní a zároveň zvýšenými výdavkami na tomto fronte výrazne pomohol, nedá sa ani povedať, že by talianske pokusy o fiškálnu konsolidáciu vyvolávali silné oživenie.

Vzhľadom na tieto okolnosti investori zrejme zaujmú vyčkávací postoj, prinajmenšom v najbližšej budúcnosti. Predbežne stojí zato zvážiť dôsledky nového rozpočtu Talianska na Úniu a najmä na euro.

Vykročenia z Maastrichtu

Táto krajina však nie je prvou, čo pohŕda fiškálnymi pravidlami EÚ. Francúzsky prezident Emmanuel Macron práve ohlásil návrh rozpočtu na rok 2019, ktorý by mohol priniesť deficit prekračujúci hranicu troch percent HDP, stanovenú Úniou.

Ostatní vrátane Nemecka robili to isté v minulosti. A neexistuje dôvod nazdávať sa, že v budúcnosti to nespravia aj iné štáty.

Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom C5JG8 na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti platby:
Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom M5JG8 na číslo 8787, alebo kliknite na „Objednať cez SMS“ a odošlite predvyplnenú správu. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti platby:

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk a ekonomickému denníku Index
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Téma: Taliansko

Prečítajte si aj ďalšie články k téme
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Fico spojil Norberta Bödöra s Bonulom, predtým hovoril inak

Zákazky od Bonulu Smer nechce prezradiť.

Na fotografii (zľava) sú bývalý zamestnanec Bonulu Peter Brath; profesionálny zápasník Attila Végh; Matúš Mečár, ktorý bol odsúdený za vydieranie; nitriansky podnikateľ Norbert Bödör; podnikateľ a manažér zápasníkov Eduard Gerek a zástupca riaditeľa Národnej jednotky finančnej polície NAKA Milan Mihálik.
Dobré ráno

Dobré ráno: Ruskovi za objednávku vraždy spoločníčky hrozí doživotie

Pojednávanie je odročené na február.

Vizualizácia projektu Pod Vinicou.
Stĺpček Zuzany Kepplovej

Ako Ficovi pes zožral domácu úlohu

Súčasťou pôvabu dobrej výhovorky je, že jej očividná lož skôr pobaví, ako urazí.

Zuzana Kepplová, komentátorka denníka SME.

Neprehliadnite tiež

Semafóriky (Sliacky)

Karikatúra denníka SME (Sliacky).

Stĺpček Zuzany Kepplovej

Ako Ficovi pes zožral domácu úlohu

Súčasťou pôvabu dobrej výhovorky je, že jej očividná lož skôr pobaví, ako urazí.

Zuzana Kepplová, komentátorka denníka SME.
KOMENTÁR PETRA TKAČENKA

Sám si už Fico nepomôže

Špekulatívne štiepenie Smeru je obyčajná konšpirácia.

Peter Tkačenko
KOMENTÁR PETRA SCHUTZA

Český semafor začal úradovať. Dívajme sa

PES a jeho diery.

Peter Schutz