PÍŠE LUCREZIA REICHLINOVÁ - FÓRUM

Fiškálna sloboda v eurozóne?

Predbežne stojí zato zvážiť dôsledky nového rozpočtu Talianska na Úniu a najmä na euro.

Taliansky minister vnútra Matteo Salvini s podporovateľmi. (Zdroj: SITA/AP)

Autorka je bývalou riaditeľkou výskumu v Európskej centrálnej banke a profesorkou ekonomiky na Londýnskej ekonomickej vysokej škole.

Talianska vláda schválila návrh rozpočtu, ktorý by financoval jej drahé predvolebné sľuby porušením fiškálnych pravidiel Európskej únie najmenej na najbližšie tri roky.

Týmto krokom populistická koalícia – zložená z protisystémového hnutia Päť hviezd (M5S) a extrémne pravicovej Ligy – zdanlivo potvrdila obavy z nestability v Európe, rozdúchavanej populistami.

Rozpočet predstavuje víťazstvo dvoch podpredsedov talianskej vlády – Luigiho Di Maia z M5S a Mattea Salviniho z Ligy – nad ich nezávislým, technokratickým ministrom financií Giovannim Triom, ktorý predložil konzervatívnejší návrh. Akýkoľvek náznak ilúzie, že populistickú koalíciu by mohli udržať na uzde umiernení členovia kabinetu, je teraz v troskách.

Nová "vláda zmeny" v Taliansku, ktorá je pri kormidle necelé štyri mesiace, je zjavne aj ochotná, aj schopná postaviť sa proti EÚ.

Článok pokračuje pod video reklamou

Neprekvapí, že trh silne zareagoval na návrh rozpočtu. Silný špekulatívny útok na trh s vládnymi dlhopismi je však nepravdepodobný. Koniec koncov, kľúčom k udržateľnosti je ekonomický rast.

A hoci je nepravdepodobné, že by veľký fiškálny deficit spôsobený znížením daní a zároveň zvýšenými výdavkami na tomto fronte výrazne pomohol, nedá sa ani povedať, že by talianske pokusy o fiškálnu konsolidáciu vyvolávali silné oživenie.

Vzhľadom na tieto okolnosti investori zrejme zaujmú vyčkávací postoj, prinajmenšom v najbližšej budúcnosti. Predbežne stojí zato zvážiť dôsledky nového rozpočtu Talianska na Úniu a najmä na euro.

Vykročenia z Maastrichtu

Táto krajina však nie je prvou, čo pohŕda fiškálnymi pravidlami EÚ. Francúzsky prezident Emmanuel Macron práve ohlásil návrh rozpočtu na rok 2019, ktorý by mohol priniesť deficit prekračujúci hranicu troch percent HDP, stanovenú Úniou.

Ostatní vrátane Nemecka robili to isté v minulosti. A neexistuje dôvod nazdávať sa, že v budúcnosti to nespravia aj iné štáty.

Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom C5JG8 na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti platby:
Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom C5JG8 na číslo 8787, alebo kliknite na „Objednať cez SMS“ a odošlite predvyplnenú správu. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti platby:

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Kľúčová postava Gorily reportérom SME: Nemôžete sa pýtať

Malchárek je v jednej z akcioviek s finančníkom Siekelom, ktorý je považovaný za sponzora SNS.

Neprehliadnite tiež

Píše Zuzana Čaputová

Zákon o polícii by som ako prezidentka nepodpísala

Slovensko dnes nevyhnutne potrebuje posilniť v téme spravodlivosti.

Zvlčilí novinári (Sliacky)

Karikatúra denníka SME (kreslí Sliacky).

STĹPČEK PETRA SCHUTZA

To, čo sa deje v Paríži, je cesta do pekiel

Črtá sa precedens, ktorý by si Európa mala odpustiť.

Komentár Zuzany Kepplovej

Reforma nebude, ale deti budú pekne spievať

Hľa, národniari na stôl položili folkloristiku.

Komentár Petra Schutza

Jadro problému je skutočne vo Westminsteri

Chaos ohľadom brexitu sa nekončí, ale graduje.