SME
Sobota, 26. november, 2022 | Meniny má Kornel

Fiškálna sloboda v eurozóne?

Predbežne stojí zato zvážiť dôsledky nového rozpočtu Talianska na Úniu a najmä na euro.

Taliansky minister vnútra Matteo Salvini s podporovateľmi. (Zdroj: SITA/AP)

Autorka je bývalou riaditeľkou výskumu v Európskej centrálnej banke a profesorkou ekonomiky na Londýnskej ekonomickej vysokej škole.

Talianska vláda schválila návrh rozpočtu, ktorý by financoval jej drahé predvolebné sľuby porušením fiškálnych pravidiel Európskej únie najmenej na najbližšie tri roky.

Týmto krokom populistická koalícia – zložená z protisystémového hnutia Päť hviezd (M5S) a extrémne pravicovej Ligy – zdanlivo potvrdila obavy z nestability v Európe, rozdúchavanej populistami.

Rozpočet predstavuje víťazstvo dvoch podpredsedov talianskej vlády – Luigiho Di Maia z M5S a Mattea Salviniho z Ligy – nad ich nezávislým, technokratickým ministrom financií Giovannim Triom, ktorý predložil konzervatívnejší návrh. Akýkoľvek náznak ilúzie, že populistickú koalíciu by mohli udržať na uzde umiernení členovia kabinetu, je teraz v troskách.

SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

Nová "vláda zmeny" v Taliansku, ktorá je pri kormidle necelé štyri mesiace, je zjavne aj ochotná, aj schopná postaviť sa proti EÚ.

Neprekvapí, že trh silne zareagoval na návrh rozpočtu. Silný špekulatívny útok na trh s vládnymi dlhopismi je však nepravdepodobný. Koniec koncov, kľúčom k udržateľnosti je ekonomický rast.

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

A hoci je nepravdepodobné, že by veľký fiškálny deficit spôsobený znížením daní a zároveň zvýšenými výdavkami na tomto fronte výrazne pomohol, nedá sa ani povedať, že by talianske pokusy o fiškálnu konsolidáciu vyvolávali silné oživenie.

Vzhľadom na tieto okolnosti investori zrejme zaujmú vyčkávací postoj, prinajmenšom v najbližšej budúcnosti. Predbežne stojí zato zvážiť dôsledky nového rozpočtu Talianska na Úniu a najmä na euro.

Vykročenia z Maastrichtu

Táto krajina však nie je prvou, čo pohŕda fiškálnymi pravidlami EÚ. Francúzsky prezident Emmanuel Macron práve ohlásil návrh rozpočtu na rok 2019, ktorý by mohol priniesť deficit prekračujúci hranicu troch percent HDP, stanovenú Úniou.

Ostatní vrátane Nemecka robili to isté v minulosti. A neexistuje dôvod nazdávať sa, že v budúcnosti to nespravia aj iné štáty.

Dočítajte tento článok
s predplatným SME.sk.
Predplatné si môžete kedykoľvek zrušiť.
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Neprehliadnite tiež

Rozhlas a televízia Slovenska

Ad: Maďarič kritizuje RTVS, za jej zlú situáciu je pritom priamo zodpovedný


25. nov

Niektoré lekcie sú nezaplatiteľné.


25. nov

Nezaslúžite si zdravotníctvo, nevďačníci!


25. nov
ZKH píše - týždenný newsletter Zuzany Kovačič Hanzelovej.

Súhrn týždňa Zuzany Kovačič Hanzelovej.


25. nov
SkryťZatvoriť reklamu