SME
Utorok, 11. máj, 2021 | Meniny má BlaženaKrížovkyKrížovky
PÍŠE PETER STACH

Bez európskej ústavy nás čaká právny chaos

Nemecký súd znova ohrozuje miliardy z ECB.

Nemecký ústavný súd má pochybnosti, či mu ECB neklame.Nemecký ústavný súd má pochybnosti, či mu ECB neklame. (Zdroj: TASR/AP)

Autor je analytik, publicista a expert na európsku politiku. Pripravuje podcast Modrá vlna o dianí v EÚ

Nemecký ústavný súdrozhodol , že Európska centrálna banka nedostatočne zdôvodnila rozšírený nákup dlhopisov, ktorými v roku 2015 pomohla členom EÚ prekonať finančnú krízu. Nie je preto možné posúdiť, či bolo toto opatrenie primerané a či pri ňom ECB neprekročila svoje právomoci.

Program nákupov týchto dlhopisov je tak v súčasnej podobe podľa súdu nezákonný a nemecká federálna vláda a parlament to musia napraviť.

SkryťVypnúť reklamu

Možnosti nápravy sú dve. Buď ECB prijme nové rozhodnutie, v ktorom dostatočne zdôvodní, že sledované ciele monetárnej politiky (ktorá patrí do jej kompetencií) sú primerané dôsledkom, ktoré takéto rozhodnutie má na ekonomickú a fiškálnu politiku členských štátov EÚ.

Inými slovami to, že snaha o dosiahnutie dvojpercentnej inflácie a cenovej stability nie je len zámienka na poskytnutie finančnej pomoci štátom v núdzi.

Pokiaľ ECB takéto rozhodnutie do troch mesiacov neprijme, zostáva z pohľadu nemeckej ústavy už len druhá možnosť: Nemecko sa na tomto konkrétnom programe nákupov dlhopisov prestane zúčastňovať.

Miliardy v ohrození

Európska banka pritom v polovici marca prijala Pandemický núdzový program nákupu dlhopisov členských štátov eurozóny v objeme 750 miliárd eur (PEPP). V prípade novej žaloby by súd nepochybne aj tu skúmal, či cieľom programu bola skutočne len cenová stabilita v eurozóne a či je tento program primeraný nástroj na dosiahnutie tohto cieľa.

SkryťVypnúť reklamu

Výsledok takéhoto skúmania by pritom mohol byť ešte problematickejší, pretože pravidlá PEPP sú voľnejšie, ako boli pravidlá súdom spochybneného programu z roku 2015. A to je skutočná hrozba, pretože program PEPP je dnes chrbtovou kosťou opatrení na podporu obnovy európskych ekonomík oslabených koronavírusom.

Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom C6VHA na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť. Zaplatením potvrdíte oboznámenie sa s VOP a Zásadami OOÚ.
Ďalšie možnosti platby:
Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom M6VHA na číslo 8787, alebo kliknite na „Objednať cez SMS“ a odošlite predvyplnenú správu. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť. Zaplatením potvrdíte oboznámenie sa s VOP a Zásadami OOÚ.
Ďalšie možnosti platby:

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk a ekonomickému denníku Index
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone
Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Komentáre

Inzercia - Tlačové správy

  1. Tatra banka ako prvá banka na Slovensku vydala zelené dlhopisy
  2. Túžite bývať vo svojom za pár mesiacov? Realita s Variant-Haus®
  3. Poistkou dlhej životnosti kúpeľne je hydroizolácia
  4. Zhodnotenie o desiatky percent. Toto sú najlepšie investície
  5. Tip na rodinné kombi 4x4 v plnej výbave do 30 000 eur
  6. Praktické rady, ako zmierniť prejavy alergií. Kľúčom je interiér
  7. Vyhrajú elektromobily, autá na vodík alebo hybridy?
  8. Hokejové hviezdy v biznise nezažiarili. Až na jednu výnimku
  9. Portfólio manažér: Čaká nás dobré obdobie pre ekonomiku
  10. Tepelnou izoláciou POLYFORM pohodlne ušetríte náklady
  1. Vyhrajú elektromobily, autá na vodík alebo hybridy?
  2. Praktické rady, ako zmierniť prejavy alergií. Kľúčom je interiér
  3. Posúvajú svet k lepšiemu: Sociálni inovátori
  4. Kupujete nový spotrebič? V PLANEO Elektro naň dostanete zľavu
  5. Tip na rodinné kombi 4x4 v plnej výbave do 30 000 eur
  6. Poistkou dlhej životnosti kúpeľne je hydroizolácia
  7. New financial contribution for meals vs. meal vouchers
  8. Túžite bývať vo svojom za pár mesiacov? Realita s Variant-Haus®
  9. Tepelnou izoláciou POLYFORM pohodlne ušetríte náklady
  10. S kvalitným poistením sú finančné následky vážnej choroby menšie
  1. Deti sa počas pandémie vrátili dozadu, hovorí pedagogička 16 744
  2. Prečo držia Slováci peniaze na účtoch, keď im nezarábajú? 16 065
  3. Portfólio manažér: Čaká nás dobré obdobie pre ekonomiku 13 241
  4. Pätnásť gréckych ostrovov, kde strávite skvelú letnú dovolenku 10 834
  5. Máte 30 a začínate investovať? Týchto 6 vecí potrebujete vedieť 10 082
  6. SME Elektromobilita: Ako nabíjať? Aký majú dojazd? 9 240
  7. O pro-agingu so Soňou Müllerovou, Deň matiek a ekošpeciál 7 707
  8. Boj Grékov za slobodu prebudil solidaritu v celej Európe 7 068
  9. Zaujímavé príležitosti po kríze. Analytici radia, kam investovať 6 000
  10. Hokejové hviezdy v biznise nezažiarili. Až na jednu výnimku 5 685
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Chorvátsko tento rok pre koronavírus očakáva menej návštevníkov.

Slovensko chce zavádzať cestovateľský semafor.

10 h

Čo hovorí o koalícii kauza ministerky spravodlivosti.

6 h

Neprehliadnite tiež

Karikatúra denníka SME (kreslí Hej, ty! – Györe).

10 h
Peter Tkačenko

Bolo to prvé odvolávanie člena vlády, pri ktorom o stanovisku kabinetu neinformoval prítomný premiér.

10 h
KOMENTÁR PETRA SCHUTZA

Superhrubá habaďúra

Peter Schutz.

Najzásadnejším protiargumentom je bizarnosť zdaňovania vlastných odvodov.

10 h
Omama na lekcii pre staršie deti z vylúčených komunít.

Do troch rokov sa dá urobiť najviac práce.

15 h