SME
Piatok, 27. november, 2020 | Meniny má MilanKrížovkyKrížovky
SHOOTY

Euro nebude všeliek

Využitie výhod, ktoré očakávané prijatie eura prinesie, si vyžaduje nevzdať sa reform­ných úspechov, bez ktorých by skorý vstup Slovenska do eurozóny nebol možný. Pripomenutie možných rizík fungovania v nej je dôležité pre otvorenie diskusie o tom, ako sa

musí zmenená situácia premietnuť nielen na cenovkách, ale aj pri tvorbe rozpočtovej politiky.

Okrem zníženia transakč­ných nákladov a vyššej cenovej transparentnosti medzi výhody vstupu do menovej únie patrí aj zníženie rizika menových turbulencií, stabilizácia dlhodo­bých úrokových sadzieb a v dlhodobom horizonte aj posilnenie obchodu. Nielen Národná banka a Medzinárodný menový fond sa preto zhodujú, že euro prispeje k rýchlejšiemu rastu.

Skončí sa kurzové scvrkávanie exportných tržieb (pre posilňujúci sa kurz koruny), no v horších časoch nebude možné počítať ani s priaznivým stimulom exportu cez možné oslabenie. Za zníženie transakčných nákladov a kurzovej neistoty firmy zaplatia potrebou väčšej efektívnosti a pružnosti. Náklady na zmeny IT systémov budú príležitosťou na modernizáciu, ktorá zvýši produktivitu.

Skryť Vypnúť reklamu

Najmä v dlhodobom horizonte výhody eura prevyšujú nevýhody, na čele ktorých stojí strata samostatnej menovej politiky a hrozba neprimerane niž­ších úrokových sadzieb, než by boli pri rýchlom raste vhodné. Riziko nezladeného vývoja cyklov na Slovensku a celej eurozóny nie je pre veľkú obchodnú previazanosť s Európskou úniou také horúce. Prípadné asymetrické, pre Slovensko špecifické šoky, ktoré by menová politika Európskej centrálnej banky ne­mohla zohľadniť, sú podľa viacerých akademikov zriedkavé.

Zvýšenie cien z dôvodu zaokrúhľovania po prijatí eura by sa malo prejaviť na inflácii rádovo do 0,3­percentného bodu. Podľa štatistických štúdií bolo vnímané zvýšenie cien pre údajnému „teuru“ v starých členských krajinách preuká­zateľné najmä dôsled­kom europesimizmu a vyššej citlivosti na zaokrúhľovanie nahor. Za očakávanú vyššiu infláciu bude viac zodpovedný silnejší slovenský rast než prechod na euro.

Skryť Vypnúť reklamu

Na menej hmatateľné nevýhody (strata ventilov výmenného kurzu a samostatných úrokov, hrozba špecifických šokov) sa nedá pripraviť lepšie než flexibilnou a zreformovanou ekonomikou, ale aj akcieschopnou rozpočtovou politikou. Ďalšie úsilie o rozpočtové úspory tak na prahu prijatia eura nie je možnosťou, ale nevyhnutnosťou, rovnako ako udržanie doterajších protrhových reforiem. Aj niektorí zo starých členov únie sa presvedčili, že spoliehanie sa na euro ako všeliek na zanedbávané domáce neduhy sa nevypláca.

Kým príspevok Slovenska k menovej politike Európskej centrálnej banky bude zodpovedať pohľadu na mapu, bezprecedentne vzrastie význam rozpočtovej politiky. Tá zostane jediným domácim nástrojom pre makroekonomickú stabilizáciu. Nedávna kritika európskych predstaviteľov na adresu slovinského rozpočtu, proinflačne uvoľneného v období rekordného rastu, pripomína, že v eurozóne sa nebude dať vyhnúť učebnicovým poučkám, ktoré kážu vo verejných financiách šetriť v čase hojnosti (mať prebytky), aby v ťažších časoch bolo možné viac míňať. Kritika návyku na deficitné hospodárenie bez ohľadu na stav hospodárstva nevymizne, naopak, mala by byť ešte hlasnejšia.

Skryť Vypnúť reklamu

Prežitkom budú po vstupe do menovej únie nielen reči o „rozpumpovaní“ ekonomiky vládnymi výdavkami, ale aj hrozby zvrátenia reforiem, bez ktorých by Slovensko o eure nemohlo ani snívať. Prijatie eura potvrdí kľúčovú úlohu práve tých reforiem, ktoré pomohli zlepšiť efektivitu a konkurencieschopnosť ekonomiky, zvýšili pružnosť trhu vrátane trhu práce. V prípade nádejného euroúspechu sú namieste očakávania ďalšieho zvýšenia slovenského ratingu.

Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Komentáre

Inzercia - Tlačové správy

  1. Zodpovedné podnikanie je témou aj pre slovenské spoločnosti
  2. Počúvaním hluku chránime váš sluch
  3. Fakty o batériách, ktoré ste nevedeli
  4. Rozbiehať biznis v čase korony? Ide to
  5. Bývanie v meste predlžuje život
  6. Slovensko spoznalo najlepšie farmy minulého roka
  7. Porsche Unseen: Tajné projekty dizajnérskej kuchyne, časť druhá
  8. Európsky výskum po roku 2020: Čo nás čaká
  9. Slnko a teplo aj cez sviatky: Do Egypta sa vracajú dovolenkári
  10. Helske očarila nemeckých dôchodcov
  1. Porsche Unseen: Tajné projekty dizajnérskej kuchyne, časť druhá
  2. Slnko a teplo aj cez sviatky: Do Egypta sa vracajú dovolenkári
  3. Počúvaním hluku chránime váš sluch
  4. Európsky výskum po roku 2020: Čo nás čaká
  5. Helske očarila nemeckých dôchodcov
  6. Tipy na cenovo výhodné vianočné darčeky, ktoré aj potešia
  7. Bývanie v meste predlžuje život
  8. Európsky výskum po roku 2020: Čo nás čaká
  9. Slovensko spoznalo najlepšie farmy minulého roka
  10. Fakty o batériách, ktoré ste nevedeli
  1. Slovenská firma reformuje tradičné multimiliardové odvetvie 28 617
  2. Budíte sa počas spánku? Toto sú hlavné príčiny 19 978
  3. Kaufland na Slovensku testoval novinku, ktorú zavádza v Európe 13 201
  4. Bezpečná dovolenka v exotike: Maldivy sú prešpikované zážitkami 12 318
  5. Novodobý slovenský Baťa. Zamestnancom stavia domy 8 417
  6. Mercedes-Benz opäť nadizajnoval budúcnosť 8 276
  7. Viete, aká je skutočná cena smartfónu? Číslo vás prekvapí 8 001
  8. Čo ovplyvňuje chuť kačacieho mäsa? Tieto dve veci 7 734
  9. Nástrahy online vyučovania, o ktorých sa nehovorí 7 465
  10. Príbehy vyhorených, tandem okolo Bödöra a nová trať v Bratislave 6 896
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Pred Vianocami sa do škôl vráti nanajvýš zopár tisíc žiakov

Ministerstvo chystá na december len pokus, či sa školy vôbec dajú preventívne testovať.

Na snímke minister školstva, vedy, výskumu a športu Branislav Gröhling (SaS.
Okresný súd v Žiline vymeral 17-ročnej Judite za obzvlášť závažný zločin vraždy nepodmienečný trest odňatia slobody 12 rokov a štyri mesiace.

Koronavírus: PCR testy odhalili viac ako 1800 nakazených, zomrelo 22 ľudí (minúta po minúte)

Celkovo sa novým koronavírusom na Slovensku nakazilo už viac ako stotisíc ľudí. Pandémia si vyžiadala 771 životov.

Ilustračné foto.
Dnes píše Matúš Ritomský

Dobrovoľnosť na pandémiu nestačí

Prakticky žiadna demokratická krajina sa v boji s pandémiou nedokázala zaobísť bez vynucovania pravidiel.

Publicista Matúš Ritomský.

Neprehliadnite tiež

Píšu Dirk Helbing a Peter Seele

Smrť podľa algoritmu?

Ako sa naučiť žiť s výzvami tejto doby a nemusieť riešiť hrozivé dilemy.

Ilustračné foto.
ČESKÝ ZÁPISNÍK

Keď sa Česko riadi ako firma. Krachujúca

Babiš musí ísť prosiť do Senátu. Piráti mu pokazili predvolebnú hru s daňami.

Jindřich Šídlo.
DNES PÍŠE ROBERT BIELIK

Ako si nenechať pokaziť sviatky koronou

Doprajme si nemať názor, o ostatné sa postarajú Vianoce.

Tohtoročné Vianoce budú iné ako ktorékoľvek predtým.
Autorská strana Michaely Terenzani

Premiér mohol spomenúť radšej USA ako Mongolsko, hovorí Billy Altansukh

Sedemsto mŕtvych na Slovensku by v Mongolsku považovali za katastrofu.