SME
Štvrtok, 13. máj, 2021 | Meniny má ServácKrížovkyKrížovky
SHOOTY

Euro nebude všeliek

Využitie výhod, ktoré očakávané prijatie eura prinesie, si vyžaduje nevzdať sa reform­ných úspechov, bez ktorých by skorý vstup Slovenska do eurozóny nebol možný. Pripomenutie možných rizík fungovania v nej je dôležité pre otvorenie diskusie o tom, ako sa

musí zmenená situácia premietnuť nielen na cenovkách, ale aj pri tvorbe rozpočtovej politiky.

Okrem zníženia transakč­ných nákladov a vyššej cenovej transparentnosti medzi výhody vstupu do menovej únie patrí aj zníženie rizika menových turbulencií, stabilizácia dlhodo­bých úrokových sadzieb a v dlhodobom horizonte aj posilnenie obchodu. Nielen Národná banka a Medzinárodný menový fond sa preto zhodujú, že euro prispeje k rýchlejšiemu rastu.

Skončí sa kurzové scvrkávanie exportných tržieb (pre posilňujúci sa kurz koruny), no v horších časoch nebude možné počítať ani s priaznivým stimulom exportu cez možné oslabenie. Za zníženie transakčných nákladov a kurzovej neistoty firmy zaplatia potrebou väčšej efektívnosti a pružnosti. Náklady na zmeny IT systémov budú príležitosťou na modernizáciu, ktorá zvýši produktivitu.

Skryť Vypnúť reklamu

Najmä v dlhodobom horizonte výhody eura prevyšujú nevýhody, na čele ktorých stojí strata samostatnej menovej politiky a hrozba neprimerane niž­ších úrokových sadzieb, než by boli pri rýchlom raste vhodné. Riziko nezladeného vývoja cyklov na Slovensku a celej eurozóny nie je pre veľkú obchodnú previazanosť s Európskou úniou také horúce. Prípadné asymetrické, pre Slovensko špecifické šoky, ktoré by menová politika Európskej centrálnej banky ne­mohla zohľadniť, sú podľa viacerých akademikov zriedkavé.

Zvýšenie cien z dôvodu zaokrúhľovania po prijatí eura by sa malo prejaviť na inflácii rádovo do 0,3­percentného bodu. Podľa štatistických štúdií bolo vnímané zvýšenie cien pre údajnému „teuru“ v starých členských krajinách preuká­zateľné najmä dôsled­kom europesimizmu a vyššej citlivosti na zaokrúhľovanie nahor. Za očakávanú vyššiu infláciu bude viac zodpovedný silnejší slovenský rast než prechod na euro.

Skryť Vypnúť reklamu

Na menej hmatateľné nevýhody (strata ventilov výmenného kurzu a samostatných úrokov, hrozba špecifických šokov) sa nedá pripraviť lepšie než flexibilnou a zreformovanou ekonomikou, ale aj akcieschopnou rozpočtovou politikou. Ďalšie úsilie o rozpočtové úspory tak na prahu prijatia eura nie je možnosťou, ale nevyhnutnosťou, rovnako ako udržanie doterajších protrhových reforiem. Aj niektorí zo starých členov únie sa presvedčili, že spoliehanie sa na euro ako všeliek na zanedbávané domáce neduhy sa nevypláca.

Kým príspevok Slovenska k menovej politike Európskej centrálnej banky bude zodpovedať pohľadu na mapu, bezprecedentne vzrastie význam rozpočtovej politiky. Tá zostane jediným domácim nástrojom pre makroekonomickú stabilizáciu. Nedávna kritika európskych predstaviteľov na adresu slovinského rozpočtu, proinflačne uvoľneného v období rekordného rastu, pripomína, že v eurozóne sa nebude dať vyhnúť učebnicovým poučkám, ktoré kážu vo verejných financiách šetriť v čase hojnosti (mať prebytky), aby v ťažších časoch bolo možné viac míňať. Kritika návyku na deficitné hospodárenie bez ohľadu na stav hospodárstva nevymizne, naopak, mala by byť ešte hlasnejšia.

Skryť Vypnúť reklamu

Prežitkom budú po vstupe do menovej únie nielen reči o „rozpumpovaní“ ekonomiky vládnymi výdavkami, ale aj hrozby zvrátenia reforiem, bez ktorých by Slovensko o eure nemohlo ani snívať. Prijatie eura potvrdí kľúčovú úlohu práve tých reforiem, ktoré pomohli zlepšiť efektivitu a konkurencieschopnosť ekonomiky, zvýšili pružnosť trhu vrátane trhu práce. V prípade nádejného euroúspechu sú namieste očakávania ďalšieho zvýšenia slovenského ratingu.

Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Komentáre

Inzercia - Tlačové správy

  1. Tatra banka ako prvá banka na Slovensku vydala zelené dlhopisy
  2. Najbrutálnejšie preteky sveta? Extreme E je Formulou 1 v teréne
  3. Portfólio manažér: Čaká nás dobré obdobie pre ekonomiku
  4. Prečo Slováci nemajú rezervy?
  5. Chcete, aby mali školáci Čerstvé hlavičky? Hlasujte
  6. Klus, Pirošíková, Bošňák dnes o 17.00 o slobode cestovania
  7. Praktické rady, ako zmierniť prejavy alergií. Kľúčom je interiér
  8. Vyhrajú elektromobily, autá na vodík alebo hybridy?
  9. Túžite bývať vo svojom za pár mesiacov? Realita s Variant-Haus®
  10. Tepelnou izoláciou POLYFORM pohodlne ušetríte náklady
  1. Prečo Slováci nemajú rezervy?
  2. Union má novinku – Očný balík v hodnote 100 eur pre každého
  3. Čerstvá dvojnásobná mamička porovnáva pôrod v Nemecku
  4. Tretia generácia očných špecialistov prichádza do Košíc
  5. Klus, Pirošíková, Bošňák dnes o 17.00 o slobode cestovania
  6. Chcete, aby mali školáci Čerstvé hlavičky? Hlasujte
  7. Nákupy, ktoré rozbúchajú srdce v nákupnom centre Novum Prešov
  8. Najbrutálnejšie preteky sveta? Extreme E je Formulou 1 v teréne
  9. Vyhrajú elektromobily, autá na vodík alebo hybridy?
  10. Praktické rady, ako zmierniť prejavy alergií. Kľúčom je interiér
  1. Portfólio manažér: Čaká nás dobré obdobie pre ekonomiku 14 709
  2. Pätnásť gréckych ostrovov, kde strávite skvelú letnú dovolenku 11 845
  3. Boj Grékov za slobodu prebudil solidaritu v celej Európe 10 645
  4. Prečo držia Slováci peniaze na účtoch, keď im nezarábajú? 10 256
  5. Hokejové hviezdy v biznise nezažiarili. Až na jednu výnimku 8 752
  6. Vyhrajú elektromobily, autá na vodík alebo hybridy? 8 289
  7. SME.sk prináša nové Prémiové predplatné 6 659
  8. Klus, Pirošíková, Bošňák dnes o 17.00 o slobode cestovania 6 144
  9. Praktické rady, ako zmierniť prejavy alergií. Kľúčom je interiér 5 819
  10. O pro-agingu so Soňou Müllerovou, Deň matiek a ekošpeciál 5 593
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

AUTORSKÁ STRANA MIROSLAVA BEBLAVÉHO

Posadnutosť Matovičom ubíja republiku

Podpredseda vlády a minister financií Igor Matovič, podpredsedníčka vlády a ministerka investícií Veronika Remišová a premiér Eduard Heger.

Neoklamal nás. Taký, aký je dnes, bol aj predošlé roky v parlamente.

10. máj
Očkovanie proti koronavírusu.

PCR testy na Slovensku odhalili takmer 387-tisíc nakazených koronavírusom. Pandémia Covid-19 si vyžiadala 12 135 obetí.

5 h

Neprehliadnite tiež

Ministerka kultúry SR Natália Milanová.

Milanová svojou predchodkyňou tak nízko postavenú latku nepozdvihla.

2 h

Karikatúra denníka SME (kreslí Hej, ty! – Györe).

3 h

Pumpovanie peňazí vytvára začarovaný kruh.

14 h
Komentár Petra Schutza

Zelená pre ruské sérum

Peter Schutz

Korunný argument, že Sputnikom sa očkuje v 60 krajinách, je na vode.

17 h