SHOOTY

Euro nebude všeliek

Využitie výhod, ktoré očakávané prijatie eura prinesie, si vyžaduje nevzdať sa reform­ných úspechov, bez ktorých by skorý vstup Slovenska do eurozóny nebol možný. Pripomenutie možných rizík fungovania v nej je dôležité pre otvorenie diskusie o tom, ako sa

musí zmenená situácia premietnuť nielen na cenovkách, ale aj pri tvorbe rozpočtovej politiky.

Okrem zníženia transakč­ných nákladov a vyššej cenovej transparentnosti medzi výhody vstupu do menovej únie patrí aj zníženie rizika menových turbulencií, stabilizácia dlhodo­bých úrokových sadzieb a v dlhodobom horizonte aj posilnenie obchodu. Nielen Národná banka a Medzinárodný menový fond sa preto zhodujú, že euro prispeje k rýchlejšiemu rastu.

Skončí sa kurzové scvrkávanie exportných tržieb (pre posilňujúci sa kurz koruny), no v horších časoch nebude možné počítať ani s priaznivým stimulom exportu cez možné oslabenie. Za zníženie transakčných nákladov a kurzovej neistoty firmy zaplatia potrebou väčšej efektívnosti a pružnosti. Náklady na zmeny IT systémov budú príležitosťou na modernizáciu, ktorá zvýši produktivitu.

Najmä v dlhodobom horizonte výhody eura prevyšujú nevýhody, na čele ktorých stojí strata samostatnej menovej politiky a hrozba neprimerane niž­ších úrokových sadzieb, než by boli pri rýchlom raste vhodné. Riziko nezladeného vývoja cyklov na Slovensku a celej eurozóny nie je pre veľkú obchodnú previazanosť s Európskou úniou také horúce. Prípadné asymetrické, pre Slovensko špecifické šoky, ktoré by menová politika Európskej centrálnej banky ne­mohla zohľadniť, sú podľa viacerých akademikov zriedkavé.

Zvýšenie cien z dôvodu zaokrúhľovania po prijatí eura by sa malo prejaviť na inflácii rádovo do 0,3­percentného bodu. Podľa štatistických štúdií bolo vnímané zvýšenie cien pre údajnému „teuru“ v starých členských krajinách preuká­zateľné najmä dôsled­kom europesimizmu a vyššej citlivosti na zaokrúhľovanie nahor. Za očakávanú vyššiu infláciu bude viac zodpovedný silnejší slovenský rast než prechod na euro.

Na menej hmatateľné nevýhody (strata ventilov výmenného kurzu a samostatných úrokov, hrozba špecifických šokov) sa nedá pripraviť lepšie než flexibilnou a zreformovanou ekonomikou, ale aj akcieschopnou rozpočtovou politikou. Ďalšie úsilie o rozpočtové úspory tak na prahu prijatia eura nie je možnosťou, ale nevyhnutnosťou, rovnako ako udržanie doterajších protrhových reforiem. Aj niektorí zo starých členov únie sa presvedčili, že spoliehanie sa na euro ako všeliek na zanedbávané domáce neduhy sa nevypláca.

Kým príspevok Slovenska k menovej politike Európskej centrálnej banky bude zodpovedať pohľadu na mapu, bezprecedentne vzrastie význam rozpočtovej politiky. Tá zostane jediným domácim nástrojom pre makroekonomickú stabilizáciu. Nedávna kritika európskych predstaviteľov na adresu slovinského rozpočtu, proinflačne uvoľneného v období rekordného rastu, pripomína, že v eurozóne sa nebude dať vyhnúť učebnicovým poučkám, ktoré kážu vo verejných financiách šetriť v čase hojnosti (mať prebytky), aby v ťažších časoch bolo možné viac míňať. Kritika návyku na deficitné hospodárenie bez ohľadu na stav hospodárstva nevymizne, naopak, mala by byť ešte hlasnejšia.

Prežitkom budú po vstupe do menovej únie nielen reči o „rozpumpovaní“ ekonomiky vládnymi výdavkami, ale aj hrozby zvrátenia reforiem, bez ktorých by Slovensko o eure nemohlo ani snívať. Prijatie eura potvrdí kľúčovú úlohu práve tých reforiem, ktoré pomohli zlepšiť efektivitu a konkurencieschopnosť ekonomiky, zvýšili pružnosť trhu vrátane trhu práce. V prípade nádejného euroúspechu sú namieste očakávania ďalšieho zvýšenia slovenského ratingu.

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. Ako sa menila obľúbená bratislavská štvrť
  2. Najvyššie ocenenie štvrtýkrát pre Martinus
  3. Šokujúce: ako sa každý Slovák dokáže ľahko naučiť po anglicky
  4. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy
  5. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy?
  6. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie
  7. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne
  8. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  9. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  10. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji
  1. Ako efektívne využiť podlahové kúrenie?
  2. Samsung Galaxy S8: smartfón s výnimočným displejom
  3. Túžite byť matkou, ale nedarí sa? Poďme hľadať dôvody!
  4. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy
  5. Ako sa menila obľúbená bratislavská štvrť
  6. Nové investičné projekty v Schladmingu s výhľadom na zjazdovku
  7. Podľa M. Borguľu je práca mestskej polície slabá a nedôsledná
  8. Znížená sadzba pri pôžičke v mBank už len štyri dni
  9. Odborníci poradia, komu sa oplatí využívať obnoviteľné zdroje
  10. Katarína (28): Z bývania na Nobelovej mám dobrý pocit
  1. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie 7 541
  2. Šokujúce: ako sa každý Slovák dokáže ľahko naučiť po anglicky 6 338
  3. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz 6 200
  4. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji 6 142
  5. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne 6 037
  6. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family 5 618
  7. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy? 4 684
  8. 5 krokov k vlastnému bývaniu 4 185
  9. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy 3 786
  10. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie 2 793

Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Fico pridáva zamestnancom, zaplatia to firmy. Pozrite sa, aké výhody majú ľudia získať

Príplatky za cestovanie za prácou či vyššia minimálna mzda.

DOMOV

Hladiny riek stúpajú, problémy majú na Kysuciach aj v Liptove

Tretí povodňový stupeň platí vo viacerých obciach.

Neprehliadnite tiež

KOMENTÁR KATARÍNY RAGÁČOVEJ

Kažimír bude musieť siahnuť pod vankúš, aby naplnil Ficove sľuby

Bez zásahu do rozpočtu to nepôjde.

KOMENTÁR MATÚŠA KRČMÁRIKA

Sto dní Trumpa, sto dní prázdna

ČO JE VEĽKÉ, TO JE PRAVDA.

AUTORSKÁ STRANA TOMÁŠA HULÍKA

Kazašský lovec pôjde radšej do hôr ako na otcov pohreb

Približujeme sa k trom jurtám. Tu by mal bývať Bashahan. Kazašský lovec, ktorý používa na lov orly skalné.

KOMENTÁR TOMA NICHOLSONA

Náhodne správne odpovede k Severnej Kórei

Ako vždy pri Trumpovi je lákavé uveriť, že sa naučí, že ho jeho absurdné a nezmyselné reči časom prejdú a nahradí ich konštruktívnym dialógom s medzinárodnými partnermi.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop