Koniec roka je čas bilancovania. Bilancovať môžu aj sporitelia v druhom pilieri. Čo im priniesol? Za päť a pol roka narástla hodnota dôchodkovej jednotky v najlepšom fonde o 18,7 percenta a v najhoršom fonde len o 2,9 percenta.
Pri zloženom úrokovaní to dáva priemerný ročný výnos 3,2 percenta v najlepšom a 0,5 percenta v najhoršom fonde.
Tento výnos samozrejme treba ešte očistiť od inflácie. Priemerné tempo rastu spotrebiteľských cien robilo za spomenuté obdobie tri percentá. Zhodnotenie dôchodkovej jednotky bolo teda kladné len pri najlepších fondoch (zhodou okolností išlo o konzervatívne fondy).
Medvediu službu druhému pilieru spravili v začiatkoch dôchodkovej reformy kampane niektorých spoločností, ktoré naivným investorom sľubovali „švajčiarske dôchodky“.
Skúsenosti susedov
Ako hospodárili penzijné fondy inde? V Česku dosiahlo priemerné zhodnotenie prostriedkov v treťom pilieri (druhý pilier Česko zatiaľ nemá) za obdobie 15 rokov (1995 - 2009) v nominálnom vyjadrení 4,8 percenta. Priemerná ročná inflácia však v tomto období robila 4,2 percenta. Reálne teda české penzijné fondy zarobili 0,6 percenta ročne.
V Maďarsku bol za roky 2000-2009 priemerný nominálny ročný výnos 7,1 percenta a reálny výnos 1,2 percenta. V Poľsku za roky 1999-2009 hodnota dôchodkovej jednotky narástla nominálne o 9,4 percenta ročne, no po očistení od inflácie len o 2,2.
Lepšie zhodnotenia dosiahli maďarské a poľské fondy vďaka vyššiemu podielu akcií v portfóliách (38 percent v Poľsku a 15 percent v Maďarsku) a tiež vďaka tomu, že sa im podarilo profitovať z vysokých nárastov na akciovom trhu v rokoch 2002 - 2007 a po roku 2009.
Nešťastné politické zásahy
Vysoké výnosy sa dajú dosiahnuť len za cenu vysokého rizika a dôchodkové investovanie je vo svojej podstate konzervatívnou záležitosťou. Na nízkych výnosoch slovenských fondov však majú svoj podiel aj nešťastné politické zásahy, ktoré donútili správcovské spoločnosti investovať prakticky celý objem portfólia len do štátnych cenných papierov a bankových vkladov.
Nie je poslaním druhého piliera poskytovať „švajčiarske dôchodky“, lebo niečo také nie je možné na kapitálovom trhu dosiahnuť. Hlavnou úlohou druhého piliera je poskytnúť občanom alternatívny zdroj príjmu v starobe v prípade, že štát si svoje záväzky nebude schopný plniť v tom rozsahu, aký kedysi sľuboval.
