SME

Krv predáva a adrenalín je v kurze

Politici netvoria ani udržateľný hospodársky rast, ani pracovné miesta. Namiesto vyvárania stabilného prostredia však môžu sypať hospodárstvu piesok do kolies zneisťovaním súkromného sektora, firiem aj domácností. Aj preto sa po mimoriadne nádejnom začiat

ku roka v druhom polroku musíme obávať vážneho spomalenia hospodárskej aktivity.

Žart o tom, že keď zasadá parlament, v ohrození sú majetok a prosperita voličov, prestáva byť vtipný. Aspoň po reakcii finančných trhov na váhavosť niektorých členov eurozóny pri riešení otázok života a smrti 330-miliónovej menovej únie. Rozhodne však po reakcii na ľahkovážne rokovanie Kongresu o zvýšení dlhového limitu, pri ktorom sa neváhali vytiahnuť ani tie najhoršie scenáre.

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

Pri rozhodovaní tvorcov hospodárskej politiky sa s ľahkosťou začalo diskutovať o možnostiach, ktoré racionálny pozorovateľ ihneď označí za sebapoškodzujúce. A to uprostred druhého roka krehkého oživovania rastu.

SkryťVypnúť reklamu

Nebo sa zatiahlo a zem sa zachvela

Bezprecedentné výchovné rozhodnutie agentúry S&P znížiť rating USA nasledoval v pondelok podľa CNBC šiesty najprudší denný pokles akciových indexov na Wall Street. Ešte v ten deň sa do médií vrátili s vysokou frekvenciou slová recesia a kríza.

Ukazovateľ averzie investorov voči riziku, ktorý sa ešte v apríli pohyboval blízko štvorročných miním v priebehu niekoľkých dní vystrelil na najvyššie úrovne od marca 2009. Ceny zlata prekročili hranicu 1700 dolárov za uncu, no podľa správ z Facebooku sa už našli podnikavci ponúkajúci tehličky za dvojnásobok trhovej ceny. Ani v čase neistoty neradno kupovať čokoľvek.

Na najvyšší možný investičný rating USA si svet zvykol takmer ako na pyramídy aj preto, že od roku 1917 Washington nespochybniteľnú kredibilitu svojich záväzkov zvládol počas všetkých kríz.

SkryťVypnúť reklamu

Ako takmer všade aj v USA recesiou zasiahnuté príjmy prispeli k prehĺbeniu deficitu. Podobnú cyklickú výzvu však Washington absolvoval aj s príchodom 80. a začiatkom 90. rokov. Ako upozornila vo svojom rozhodnutí agentúra S&P, tentoraz reagovala na efektívnosť a predvídateľnosť politického procesu, ktorý môže ovplyvniť kredibilitu záväzkov krajiny. Do politického zápasu sa ako jeden z vyjednávacích argumentov z Pandorinej skrinky vytiahol pojem defaultu, ktorý svedčí viac krajinám z juhoamerického kontinentu.

Výstraha ratingových agentúr však nasledovala už po aprílových vyhrotených rokovaniach o rozpočte, keď politici s kompromisom čakali takmer do poslednej možnej chvíle. Okrem kritiky pomalého plánu na ozdravenie verejných financií agentúra reagovala najmä na ľahkovážne hnanie krízovej situácie doslova až na okraj priepasti.

SkryťVypnúť reklamu

Napriek imidžovej škvrne

Samotná agentúra S&P pripustila, že pozícia dolára ako najdôležitejšej rezervnej meny sveta pomôže zmierniť negatívny vplyv tejto zmeny na úročenie amerického dlhu. O tom, čo sa zmenilo na štatúte amerických Treasuries ako hlavného rezervného aktíva svetových centrálnych bánk a najmenej rizikového cenného papiera („bezpečného prístavu“ v čase turbulencií), najlepšie vypovedá obchodovanie dlhopisového trhu po víkende: výnos do splatnosti z desaťročných federálnych štátnych dlhopisov pokračoval v poklese na 2,23 percenta, najnižšiu úroveň od januára 2009.

Pokles výnosu do splatnosti znamená rast trhovej ceny. V prvý obchodný deň po zmene ratingu sa kurz amerického dolára voči najsledovanejšiemu euru posilnil. Aj po následných výkyvoch je dolár voči euru o 3,6 percenta silnejší oproti svojim minimám zo začiatku mája.

SkryťVypnúť reklamu

Krach na Wall Street?

Je dobré si pripomenúť, že akciové trhy sa usilujú predbehnúť realitu nielen v dobrom, ale aj v zlom. Dôsledkom toho sú neraz premrštené reakcie, či už ide o rast, alebo aj pokles. Tento fenomén, pretavený aj do rotschildovského hesla o tom, že keď je krv v uliciach, je čas nakupovať, potvrdila pozitívna korekcia akciových indexov už na druhý deň.

Hoci s prudšími než zvyčajnými výkyvmi pohyby trhových cien nie sú spochybnením, ale potvrdením v dlhodobom horizonte efektívneho fungovania trhov, ktoré prispôsobujú informáciu o aktuálnej trhovej cene zmeneným podmienkam. Pri hroziacom spomalení rastu sa možno obávať aj horšieho vývoja tržieb a ziskov, preto firemné účastiny nie sú hodné toľko, čo bývali.

Pri pohľade do nedávnej minulosti si však treba pripomenúť niekoľko faktov. Index Dow Jones Industrial Average (11239 bodov) sa od 21. júla 2011 oslabil o 12 percent, približne na úroveň zo začiatku decembra. Oproti krízovým minimám z marca 2009 je to +74 percent (25,6 percenta per annum). Prelomenie úrovní 10428, respektíve 9673 bodov by bolo vážnym varovaním toho, že by Wall Street hrozil návrat do marca 2009.

Už máte účet? Prihláste sa.
Dočítajte tento článok s predplatným SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 5 € každý mesiac.
Pošlite SMS s textom C36FC na číslo 8787.
Zaplatením potvrdíte oboznámenie sa s VOP a Zásadami OOÚ.
Najobľúbenejšie
Prémium bez reklamy
2 ,00 / týždenne
Prémium
1 ,50 / týždenne
Štandard
1 ,00 / týždenne
Ak nebudete s predplatným SME.sk spokojný, môžete ho kedykoľvek zrušiť.
SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Komentáre

Komerčné články

  1. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu
  2. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  3. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  4. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  5. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  6. Wellness v prírode: máme tip, kde si na jar najlepšie oddýchnete
  7. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár
  8. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur
  1. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  2. E-recept, evolúcia v zdravotnej starostlivosti
  3. Leťte priamo z KOŠÍC a dovolenkujte na najkrajších plážach
  4. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  5. Výlet 2 v 1: Jednou nohou na Slovensku, druhou v Rakúsku
  6. Ahoj, TABI! Kto je záhadný digitvor?
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  8. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  1. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár 18 569
  2. Do utorka za vás uhradia polovicu exotickej dovolenky 16 550
  3. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur 11 042
  4. Fellner otvorene: Manželka mi vyčítala, že zo mňa nič nemá 10 921
  5. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu 10 799
  6. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové? 10 584
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur 8 083
  8. Ako Japonci potopili ruské nádeje na Ďalekom východe 5 176
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Neprehliadnite tiež

Ján Figeľ.

Čo sa zmenilo pre Slovensko od času keď sa snažilo o členstvo v NATO?


Ján Figeľ
Mathias Grunewald: Ukrižovanie Krista (1513 – 1518).

Zodpovednosť sa celé stáročia pripisovala Židom.


Medveď hnedý.

Stratené dokumenty hovorili o zastrelení medvedice s hmotnosťou 67,9 kg.


Michal Wiezik
Minister investícií, regionálneho rozvoja a informatizácie Richard Raši.

Čo môžu naozaj zmeniť nové pravidlá pre štátne nákupy


  1. Jozef Varga: Krkavci / 48. /
  2. Marek Strapko: Aj za čias Ježiša žili dezoláti
  3. Ondřej Havelka: Starý zákon pohledem poutníka. Bible jako nejstarší cestopis odhalující smysl Cesty 10/11
  4. Rado Surovka: Chameleón prezidentom ?
  5. Ján Serbák: Zaujímavosti zo storočných novín (29.3. - 4.4.1924)
  6. Miroslav Lukáč: Milý Peťko! Nechcel by som ťa ani za suseda, ani za stojan na bicykel.
  7. Ľuboslav Farkaš: Veľkonočné priane
  8. Ivan Mlynár: Šedá kôra chodiacej kópie Mariana Kotlebu, Tomáša Tarabu, vyprodukovala ďalšie verbálne fekálie.
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 47 081
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 678
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 490
  4. Juraj Kumičák: Kolaborant 9 659
  5. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 406
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 397
  7. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 7 690
  8. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 7 670
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťZatvoriť reklamu