To preto, že výnosy španielskych štátnych dlhopisov kolíšu plus mínus okolo päť percent, teda dosť ďaleko od sedempercentnej hranice, od ktorej sa už výnosy dlhopisov považujú za neudržateľné. No áno, ale prečo sú výnosy tak nízko?
Obyčajne sú výnosy dlhopisov nízko tam, kde je o ne záujem. Tam, kde ich niekto kupuje. Takže kto ich vlastne kupuje?
Kupuje ich takzvaný španielsky Rezervný fond sociálneho zabezpečenia. Čo je v podstate niečo ako štátny centralizovaný španielsky penzijný fond. A ten už investoval 90 percent zo svojich 65 miliárd eur do výkupu španielskych štátnych dlhopisov.
Španielsko začalo nenápadne dlhovať samo sebe. Použilo svoj centrálny penzijný fond na nákup odpadu, ktorý nikto iný nechcel. Iste, dá sa namietať, že aj penzijné fondy iných krajín nakupujú národné štátne dlhopisy, a keď to postavíme do takého svetla, vyzerá to perfektne normálne.
