Keď nestačia peniaze z helikoptéry, zavedieme záporné úrokové miery

Japonsko stratilo desaťročia a tamojšia vláda prijíma zo zúfalstva neortodoxné riešenia. Európa by sa mala pozorne pozerať.

Štandardná ekonomická teória nepripúšťa pochybnosti. Keď ekonomika stagnuje, treba zlacniť peniaze, ktoré sú mazadlom ekonomického stroja. Modla finančnej teórie Milton Friedman v tom mal jasno: keď hrozí ekonomický prepad, centrálne banky by mali na spotrebiteľov a podniky hádzať peniaze z helikoptér, aby sa podporil dopyt a ekonomický stroj znovu rozbehol. Logika tejto argumentácie sa zdá neotrasiteľná.

Domácnosti sporia v komerčných bankách tie peniaze, ktoré momentálne nepotrebujú, no môžu ich použiť v budúcnosti, či už na nákup spotrebných tovarov a nehnuteľností, alebo na zabezpečenie v starobe. Komerčné banky zas ukladajú do centrálnej banky prebytky peňažnej likvidity, ktorú nedokážu predať spotrebiteľom a podnikom v podobe úverov. Čím sú úrokové miery vyššie, tým viac sa oplatí sporiť a tým menej míňať.

Moderná ekonomika je založená na spotrebe na úver. Čím viac sú spotrebitelia ochotní minúť, tým viac tovarov a služieb im podniky môžu predať a tým rýchlejšie sa rozkrútia kolesá ekonomiky. Znižovanie úrokov preto patrí k základným opatreniam na povzbudenie ekonomiky (t.j. míňania).

Teória a prax

Európska centrálna banka požičiavala pred dvadsiatimi rokmi peniaze komerčným bankám za (dnes ťažko uveriteľných) 12 percent. Ešte pred desiatimi rokmi to bolo 6,5 percenta. Dnes je sadzba 0,5 percenta. Ostatné veľké centrálne banky zrážali úroky ešte razantnejšie. Americká centrálna banka požičiava za 0,25 a japonská za 0,1 percenta.

Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa predplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom C3B4W na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa predplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom C3B4W na číslo 8787, alebo kliknite na tlačidlo s textom SMS a odošlite predvyplnenú SMS. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. 3 pravidlá pre lepší dôchodok
  2. Slovenské deti dostávajú mesačne 22€
  3. Eilat: Slnko, teplo a zábava
  4. Ku kuchynskej linke dostanete obývačku či vstavané skrine za 50%
  5. 4 rady pre deti a dospelých, ako sa starať o pokožku
  6. Výstava Podoby lásky zobrazí skutočné osudy konkrétnych žien
  7. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek
  8. Ochráňte pred zlodejmi celé vozidlo vďaka VAM Akustik
  9. Všetky okresy svojimi pobočkami pokrývajú len tri banky
  10. Vyrábajú v malom, no presadili sa. Sessler a Farmárske lupienky
  1. Eilat: Slnko, teplo a zábava
  2. Ku kuchynskej linke dostanete obývačku či vstavané skrine za 50%
  3. Exkurzia študentov Stavebnej fakulty STU v Bratislave
  4. Prichádza Black Friday, jazdenku môžete mať so zľavou 2000 eur
  5. 4 rady pre deti a dospelých, ako sa starať o pokožku
  6. Výstava Podoby lásky zobrazí skutočné osudy konkrétnych žien
  7. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek
  8. Všetky okresy svojimi pobočkami pokrývajú len tri banky
  9. Ochráňte pred zlodejmi celé vozidlo vďaka VAM Akustik
  10. Čerešne - miesto, kde môžete žiť podľa seba
  1. Vyrábajú v malom, no presadili sa. Sessler a Farmárske lupienky 17 466
  2. Eilat: Slnko, teplo a zábava 10 052
  3. 3 pravidlá pre lepší dôchodok 7 513
  4. Slovenské deti dostávajú mesačne 22€ 4 400
  5. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek 2 745
  6. Ako sa zbaviť chladnej podlahy 2 672
  7. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií 2 003
  8. Čerešne - miesto, kde môžete žiť podľa seba 1 749
  9. Všetky okresy svojimi pobočkami pokrývajú len tri banky 1 512
  10. Ku kuchynskej linke dostanete obývačku či vstavané skrine za 50% 1 435

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Veľkolepý nástup, výslnie a pád. Prečo veľké strany neprežijú svojich lídrov

Výmena lídra nie je kľúčom k dlhšej životnosti strany. Funguje len pri menších stranách, v Smere by mohla znamenať rýchly zánik.

KOMENTÁRE

Smer bez Fica nemá logiku

Životnosť strán ako Smer sa odvíja od popularity zakladateľa.

Neprehliadnite tiež

Dankovo klaňanie (Sliacky)

Sliackeho karikatúra na sobotu

STĹPČEK PETRA TKAČENKA

Smer bez Fica nemá logiku

Životnosť strán ako Smer sa odvíja od popularity zakladateľa.

KOMENTÁR PETRA SCHUTZA

Peniaze áno, kultúru nie

Zimbabwe je zlyhaný štát, ale čínsky systém nemôže byť ani pre nich atraktívnejší. Neponúka totiž slobodu.

KOMENTÁR BENA CUNNINGHAMA

Aj v časoch Trumpa možno byť vďačný

Keď sú ľudia skutočne zainteresovaní a bdelí, rozumná politika je ešte vždy možná.

KOMENTÁR PETRA TKAČENKA

Richter je len začiatok

Intelektuálny a marketingový trust Smeru momentálne pracuje na revitalizačnom programe.