Keď nestačia peniaze z helikoptéry, zavedieme záporné úrokové miery

Japonsko stratilo desaťročia a tamojšia vláda prijíma zo zúfalstva neortodoxné riešenia. Európa by sa mala pozorne pozerať.

Štandardná ekonomická teória nepripúšťa pochybnosti. Keď ekonomika stagnuje, treba zlacniť peniaze, ktoré sú mazadlom ekonomického stroja. Modla finančnej teórie Milton Friedman v tom mal jasno: keď hrozí ekonomický prepad, centrálne banky by mali na spotrebiteľov a podniky hádzať peniaze z helikoptér, aby sa podporil dopyt a ekonomický stroj znovu rozbehol. Logika tejto argumentácie sa zdá neotrasiteľná.

Domácnosti sporia v komerčných bankách tie peniaze, ktoré momentálne nepotrebujú, no môžu ich použiť v budúcnosti, či už na nákup spotrebných tovarov a nehnuteľností, alebo na zabezpečenie v starobe. Komerčné banky zas ukladajú do centrálnej banky prebytky peňažnej likvidity, ktorú nedokážu predať spotrebiteľom a podnikom v podobe úverov. Čím sú úrokové miery vyššie, tým viac sa oplatí sporiť a tým menej míňať.

Moderná ekonomika je založená na spotrebe na úver. Čím viac sú spotrebitelia ochotní minúť, tým viac tovarov a služieb im podniky môžu predať a tým rýchlejšie sa rozkrútia kolesá ekonomiky. Znižovanie úrokov preto patrí k základným opatreniam na povzbudenie ekonomiky (t.j. míňania).

Teória a prax

Európska centrálna banka požičiavala pred dvadsiatimi rokmi peniaze komerčným bankám za (dnes ťažko uveriteľných) 12 percent. Ešte pred desiatimi rokmi to bolo 6,5 percenta. Dnes je sadzba 0,5 percenta. Ostatné veľké centrálne banky zrážali úroky ešte razantnejšie. Americká centrálna banka požičiava za 0,25 a japonská za 0,1 percenta.

Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa preplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom SME1 na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa preplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom SME1 na číslo 8787, alebo kliknite na tlačidlo s textom SMS a odošlite predvyplnenú SMS. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  4. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  5. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  9. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  10. Ako sme jazdili v socializme
  1. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  2. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  3. Už aj seniori presadajú do SUV
  4. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  5. Americká ambasáda zaberá pozemky už rok bez nájomnej zmluvy
  6. Bratislava gets a new public space and park
  7. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  8. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  9. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  10. Stavebný úrad neoprávnene predĺžil americkej ambasáde lehotu
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 28 154
  2. Ako sme jazdili v socializme 3 822
  3. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 2 100
  4. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho 1 883
  5. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 772
  6. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me 1 530
  7. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 481
  8. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 1 478
  9. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 1 386
  10. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 1 230

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

V SNS vyčkávajú na Danka a mlčia, viaže ich zákaz zhora

Andrej Danko nezvládol situáciu, SNS na vstup do koalície nemala. Myslí si to jej bývalý člen Rudolf Pučík, ktorý Danka do politiky dostal.

SVET

Španielska polícia zastavila druhý útok, zabila päť útočníkov

Pásy s výbušninami zastrelených mužov boli atrapami.

DOMOV

Horúčavy sa končia. Príde ochladenie aj dážď

Meteorologická jeseň sa začína už prvého septembra.

KOMENTÁRE

Španieli čakali, že sa to stane už skôr. Čo robiť teraz?

Ani Španielsko sa nevie brániť proti koordinovaným vražedným útokom.

Neprehliadnite tiež

POINTA JAROSLAVA RUMPLIHO

Jung v tom mal jasno, ja ani veľmi nie

Ľudí zo zvierat urobili možnosti a presne to isté z nich robí naspäť zvieratá – možnosti. Možnosti žrať či kradnúť.

KOMENTÁR TOMA NICHOLSONA

Španieli čakali, že sa to stane už skôr. Čo robiť teraz?

Aj napriek všetkým skúsenostiam, príprave a premysleným zákonom, ani Španielsko sa nevie brániť proti koordinovaným vražedným útokom.

Ďakujem vám za prázdniny (Vico)

Karikatúra denníka SME (kreslí Vico).

AUTORSKÁ STRANA PETRA SCHUTZA

Mission Kimpossible, NAKA prepisuje dejiny a Plavčan mínus

Nevypočítateľný a cholerický premiér, ktorý mení pozície cez noc, nie je pre štát o nič väčšie požehnanie ako bláznivý predseda NR SR.