Národná banka sa pustila do nie lacného ťaženia s neistým výsledkom za „adekvátnejší“ kurz koruny. V posledných týždňoch ju dosť znepokojoval, pretože sa jej videl lepší, než by si ekonomika zaslúžila. V dvoch posledných dňoch prešla zo znepokojenia a slovných signálov k otvorenému zápasu. Otázka je, či sa to oplatí.
Banke sa nepáči koruna najmä kvôli zahraničnému obchodu. Dlhodobo oveľa viac dovážame, ako vyvážame a silnejúca koruna ten rozdiel ešte prehlbuje, pretože zlacňuje dovážané tovary a zdražuje výrobky slovenských firiem vonku. Z toho istého dôvodu zápasí - nie veľmi úspešne - aj Česká národná banka so svojou korunou už pol roka. Keďže takýto zápas nie je zadarmo, je dôležité spočítať jeho náklady a odhadnúť sily, proti ktorým centrálna banka stojí.
Pri každej intervencii proti silnej korune nakupuje od komerčných bánk eurá a predáva koruny. Sú to miliardy korún, ktoré ale banky nepotrebujú držať a ukladajú si ich práve na účtoch národnej banky. Ona im ich úročí a to vyššie, než sú úročené eurá, ktoré pri intervencii nakúpila. Vzniká jej teda strata.
Straty ale spôsobuje aj opačné správanie. Ak by národná banka nechala korune voľnú trať, tak by to znamenalo postupné znehodnocovanie jej devízových rezerv, ktoré má napríklad z privatizácie. Každé jedno percento, o ktoré sa koruna posilní, spôsobí pokles hodnoty rezerv o tri miliardy korún. Pred koncom októbra sa strata banky vyšplhala už na 17 miliárd korún.
