Monetárna politika už nefunguje ako kedysi

Centrálni bankári dokázali takmer nemožné: potlačiť vysokú infláciu, podporiť rast a zamestnanosť. Príchod nebankových spoločností a starnutie obyvateľstva to však mení.

Píše Vladimír Baláž, prognostický ústav SAV

Ekonomická politika tradične stála na dvoch nohách. Tou prvou je fiškálna politika, teda systém daní a odvodov. Z peňazí, ktoré ministerstvo financií vyberie od občanov a podnikov sa zabezpečujú tradičné funkcie štátu ako obrana, štátna správa či sociálne služby. Druhou je monetárna politika, ktorú vykonáva centrálna banka. Tá podľa potreby mení kľúčové úrokové sadzby, pridáva alebo odoberá z trhu masu peňazí a určuje, koľko úverov v pomere k vlastnému kapitálu môžu banky požičať podnikom a domácnostiam. Prostredníctvom riadenia objemu peňazí v obehu dokáže centrálna banka podporiť ekonomický rast, keď je nízky, alebo ho utlmiť, keď sa prejavuje ekonomická horúčka.

Článok pokračuje pod video reklamou

Imidž efektívnych manažérov

Kým štát vyberá a prerozdeľuje peniaze, centrálna banka sa stará predovšetkým o to, aby ceny i ekonomika rástli primeraným tempom. Kým efektívnosť fiškálnej politiky bola vo veľkej väčšine vyspelých krajín, slušne povedané, pochybná (pozri obrovské dlhy za prejedené peniaze), centrálne banky si za posledné desaťročia budovali imidž efektívnych manažérov cien a ekonomického rastu. V 80. a 90. rokoch dokázali šikovnou úrokovou a úverovou politikou takmer nemožné: potlačiť vysokú infláciu a súčasne podporiť slušný ekonomický rast a vysokú mieru zamestnanosti.

Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom C3GH5 na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti platby:
Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom C3GH5 na číslo 8787, alebo kliknite na „Objednať cez SMS“ a odošlite predvyplnenú správu. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti platby:

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Najčítanejšie na SME Komentáre

Inzercia - Tlačové správy

  1. Trápi vás chrípka alebo prechladnutie? Vieme, ako s nimi zatočiť
  2. Zážitky z Pobaltia: Objavte Tallinn a Rigu
  3. Darček, s ktorým si na vás spomenie 365 dní v roku
  4. Predpremiéra vynoveného VW Passat: Viac IQ, viac online
  5. Šanca pre mladé talenty z oblasti umenia, vedy či športu
  6. Top destinácie a hotely na exotickú dovolenku v zime
  7. Stotisíc ľudí rozhodlo: Nadácia banky rozdelí štvrť milióna eur
  8. Slovensko má historicky najvyšší počet ľudí bankujúcich online
  9. ZSE ako jediné prináša Virtuálnu batériu pre fotovoltiku
  10. First moment: Španielske pobrežie patrí medzi najpredávanejšie
  1. Trápi vás chrípka alebo prechladnutie? Vieme, ako s nimi zatočiť
  2. Noerr advised on WebSupport deal
  3. Čo sa stalo s mojimi úsporami v druhom pilieri?
  4. Podnikanie a významné ukazovatele v roku 2019
  5. Smartfóny Samsung Galaxy S priniesli množstvo inovácií
  6. eKasa prichádza na Slovensko
  7. Zážitky z Pobaltia: Objavte Tallinn a Rigu
  8. 4 úkony, ktoré treba absolvovať po založení s.r.o.
  9. Konferencia - EU support for research
  10. A dynamic year in the industrial and logistics sector
  1. Na dôchodok si možno sporíte zle. Šesť zásad správneho šetrenia 16 311
  2. Darček, s ktorým si na vás spomenie 365 dní v roku 13 938
  3. Zážitky z Pobaltia: Objavte Tallinn a Rigu 12 315
  4. Je lepšie menučko, alebo domáca strava? Týždeň sme varili doma 7 907
  5. Hotovosť je na ústupe. Karty akceptujú aj v kostole či na ulici 4 939
  6. Predpremiéra vynoveného VW Passat: Viac IQ, viac online 4 705
  7. First moment: Španielske pobrežie patrí medzi najpredávanejšie 4 660
  8. Top destinácie a hotely na exotickú dovolenku v zime 3 754
  9. Zbrojársky líder z Považia pomáha ľuďom 3 281
  10. Šanca pre mladé talenty z oblasti umenia, vedy či športu 2 530

Hlavné správy zo Sme.sk

Píše Marek Maďarič

Poslanci ukázali neúctu, inak sa to vysvetliť nedá (píše Marek Maďarič)

Zvolení sme neboli na to, aby sme ľudí drzo presviedčali, že nezabezpečiť chod ústavného súdu je normálne.

DOMOV

Zločin v priamom prenose. Súd popísal kauzu nástenka

Aktéri kauzy mali podľa súdu politické krytie.

ŠPORT

Djokovič bol v Bratislave, prišiel na svadbu slovenského tenistu

Nevesta je dcérou Djokovičovho trénera.

Neprehliadnite tiež

PÍŠE LUBOŠ PALATA

Babišovo hnutie je feudálny útvar

Jednoduchšie ako riadiť politikov je založiť si vlastnú politickú stranu.

Andrej Babiš sa zatiaľ odvolania báť nemusí.
Píše Marek Maďarič

Je drzosť hovoriť, že toto je normálne

Nepomôžu reči o tom, že nezvolenie sudcov nie je živelná katastrofa.

Poslanci NR SR zľava Marek Maďarič, Juraj Blanár a Ján Podmanický.

Už odleteli (Vico)

Karikatúra denníka SME (kreslí Vico)

Stĺpček Petra Schutza

Nástenka sa stala súčasťou legendy len akosi omylom

Odkaz na úradnú tabuľu kdesi na rezortnej chodbe má svoje univerzálne využitie.

Peter Schutz
PÍŠE MIKULÁŠ SLIACKY

Zastavme likvidáciu krajiny

Vyrúbané lesy len tak nedorastú.

Tetrov hlucháň.