Monetárna politika už nefunguje ako kedysi

Centrálni bankári dokázali takmer nemožné: potlačiť vysokú infláciu, podporiť rast a zamestnanosť. Príchod nebankových spoločností a starnutie obyvateľstva to však mení.

Píše Vladimír Baláž, prognostický ústav SAV

Ekonomická politika tradične stála na dvoch nohách. Tou prvou je fiškálna politika, teda systém daní a odvodov. Z peňazí, ktoré ministerstvo financií vyberie od občanov a podnikov sa zabezpečujú tradičné funkcie štátu ako obrana, štátna správa či sociálne služby. Druhou je monetárna politika, ktorú vykonáva centrálna banka. Tá podľa potreby mení kľúčové úrokové sadzby, pridáva alebo odoberá z trhu masu peňazí a určuje, koľko úverov v pomere k vlastnému kapitálu môžu banky požičať podnikom a domácnostiam. Prostredníctvom riadenia objemu peňazí v obehu dokáže centrálna banka podporiť ekonomický rast, keď je nízky, alebo ho utlmiť, keď sa prejavuje ekonomická horúčka.

Článok pokračuje pod video reklamou

Imidž efektívnych manažérov

Kým štát vyberá a prerozdeľuje peniaze, centrálna banka sa stará predovšetkým o to, aby ceny i ekonomika rástli primeraným tempom. Kým efektívnosť fiškálnej politiky bola vo veľkej väčšine vyspelých krajín, slušne povedané, pochybná (pozri obrovské dlhy za prejedené peniaze), centrálne banky si za posledné desaťročia budovali imidž efektívnych manažérov cien a ekonomického rastu. V 80. a 90. rokoch dokázali šikovnou úrokovou a úverovou politikou takmer nemožné: potlačiť vysokú infláciu a súčasne podporiť slušný ekonomický rast a vysokú mieru zamestnanosti.

Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa predplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom C3GH5 na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa predplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom C3GH5 na číslo 8787, alebo kliknite na tlačidlo s textom SMS a odošlite predvyplnenú SMS. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Najčítanejšie na SME Komentáre

Inzercia - Tlačové správy

  1. Hovoriaci prekladač reči do vrecka Langie - až 52 jazykov!
  2. Najužitočnejšia appka
  3. IKEA je postavená na tých správnych hodnotách
  4. Zistili sme, ako sa vyrába najčistejší slnečnicový olej
  5. V O2 to s dátami poriadne prehnali
  6. Zužitkovaním biologického odpadu šetríme prírodu aj náklady
  7. Vozidlá Kia ekologickej budúcnosti
  8. Dobro, kľúč ku šťastnému osudu
  9. Nasledujúci týždeň budeme cestovať za polovicu
  10. Účet za liečbu chlapca? Šesť miliónov eur
  1. Stavebná fakulta hostila medzinárodnú konferenciu CSASC
  2. Cestárske kariérne dni 2018 na SvF
  3. Najužitočnejšia appka
  4. IKEA je postavená na tých správnych hodnotách
  5. Zistili sme, ako sa vyrába najčistejší slnečnicový olej
  6. Otvorenie akademického roka 2018/2019 na EU v Bratislave
  7. V O2 to s dátami poriadne prehnali
  8. Zužitkovaním biologického odpadu šetríme prírodu aj náklady
  9. Vozidlá Kia ekologickej budúcnosti
  10. Dobro, kľúč ku šťastnému osudu
  1. Do boja s plastovým odpadom na Slovensku vstúpil prvý reťazec 28 764
  2. Účet za liečbu chlapca? Šesť miliónov eur 12 332
  3. Čerstvosť je o správnom skladovaní. Reportáž zo skladu Kauflandu 10 934
  4. Najužitočnejšia appka 9 506
  5. V O2 to s dátami poriadne prehnali 8 535
  6. Nasledujúci týždeň budeme cestovať za polovicu 6 240
  7. Zistili sme, ako sa vyrába najčistejší slnečnicový olej 5 260
  8. Osem dovolenkových destinácii, kde leto ešte nekončí 3 860
  9. IKEA je postavená na tých správnych hodnotách 3 474
  10. Platí najviac a míňa na seba najmenej 2 676

Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Za zostrelenie lietadla viní Rusko Izrael. Čo bude ďalej

Prinášame scenáre vývoja v Sýrii.

ŠPORT

Sagan a boj o celkové poradie? V rozhovore to jasne vysvetlil

Peter Sagan poskytol zaujímavý rozhovor.

SVET

Sýria zostrelila ruské lietadlo, Moskva obviňuje Izrael

Moskva si vyhradzuje právo na odvetu.

Neprehliadnite tiež

DNES PÍŠE ONDREJ PROSTREDNÍK

V spore o registrované partnerstvá ide o charakter štátu

Nesporíme sa s konzervatívcami, ale s fundamentalistami.

Dojná krava (Sliacky)

Karikatúra denníka SME (kreslí Sliacky).

Stĺpček Zuzany Kepplovej

Vedci sa môžu ísť sťažovať na hvezdáreň

Toto je už druhýkrát, čo Lubyová vynulovala naštartovaný proces.

Autorská strana Jakuba Fila

Trápenie Roberta Fica, alebo ako získať čo najviac

Na kandidáta Smeru netrpezlivo čaká aj Andrej Danko.

PÍŠE LUBOŠ PALATA

Babiš podporuje Orbána. Bojí sa, že dopadne rovnako

Ako v Európskom parlamente hlasovali Česi.