PÍŠE KAMIL BOROS

Čínska vláda sa na akciovú lotériu len prizerala

Zahraniční investori na čínskom zosune nemali ako prerobiť, lebo prístup na čínske burzy nemajú, tam môžu obchodovať len domáci.

(Zdroj: ILUSTRAČNÉ - TASR/AP)

Autor je analytik finančných trhov, pracuje v XTB

V Číne sa v posledných mesiacoch diali bizarné veci. Hlavný akciový index Shanghai Composite od novembra uplynulého roka za sedem mesiacov viac ako zdvojnásobil svoju hodnotu. A to bez akéhokoľvek dôvodu.

Ako vzniká bublina

Väčšina bublín na akciových trhoch však bezdôvodne nevzniká. Prvou hlavnou príčinou nafúknutia bubliny býva prudký rast ziskov spoločností, ktorý vzbudí u investorov dojem, že takýto rast môže pokračovať dlhé roky a tí sú potom ochotní platiť za jednotku súčasného zisku neštandardne vysoké ceny. To sa stalo napríklad pri technologickej bubline na prelome tisícročí.

Druhou príčinou je bublina v samotnej ekonomike, pri ktorej akcie ani nevyzerajú nadhodnotené. Takýmto prípadom je zase vývoj pred pádom Lehman Brothers.

Číňania odušu nakupovali akcie

V Číne sa však nič z toho nedialo. Naopak, rast ekonomiky sa už niekoľko rokov spomaľuje a spolu s ním aj rast ziskov spoločností. Dôvod na nákup akcií sa teda hľadal len ťažko. A predsa sa z nejakého dôvodu našiel. No nenašli ho banky či fondy, ale obyčajní občania, ktorí sa rozhodli, že kupovať akcie je cool. Tí si masovo otvárali obchodné účty a nakupovali akcie na dlh. Počet obchodných účtov od novembra až po vrchol na akciách vzrástol o vyše 40 percent a objem akcií nakupovaných na dlh sa strojnásobil.

To, že to bolo skutočne masové, a nie nejaká cielená, sofistikovaná špekulácia ukazuje aj prieskum agentúry Bloomberg, aké mali noví investori dosiahnuté vzdelanie. Kým pred bublinou mali takmer tri štvrtiny retailových investorov aspoň maturitu, z nových investorov maturitu nemalo viac ako dve tretiny a šesť percent bolo dokonca negramotných. Na vrchole bubliny, teda asi pred mesiacom, predstavoval dlh na obchodných účtoch investorov takmer 10 % z hodnoty všetkých obchodovaných akcií. Na porovnanie, v USA počas technologickej bubliny sa tento ukazovateľ pohyboval medzi dvomi – tromi percentami. Toto sa nemohlo dobre skončiť.

Výpredaj čínskych akcií

A keď sa nakupuje na dlh, tak pád býva prudký. Dôvod je jednoduchý, priestor na straty na obchodnom účte sa investorovi obmedzuje do úrovne výšky jeho vkladu. Kúpu pritom financoval vkladom a dlhom. Čím väčší je podiel dlhového financovania, tým nižší je priestor na stratu. A keď sa tento priestor vyčerpá, tak investor musí akciu predať aj so stratou, ďalej ju držať nemôže. A keďže bolo takýchto „nútených predávajúcich“ veľa a kupujúcich minimum, tak čínske akcie stratili za mesiac zhruba tretinu hodnoty. A výpredaje sa ešte rozhodne skončiť nemuseli.

Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa preplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom SME1 na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa preplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom SME1 na číslo 8787, alebo kliknite na tlačidlo s textom SMS a odošlite predvyplnenú SMS. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  2. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  3. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  4. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  6. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  7. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  8. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  9. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  10. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  1. Poslanec Borguľa žiada vládu o podporu pre Bratislavu
  2. Otvorenie akademického roka 2017/2018 na EU v Bratislave
  3. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  4. FSEV UK v Bratislave: Prax je súčasťou študijných programov
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  6. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  7. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  8. Exkurzia odborárov a absolventov SvF STU v Bratislave 2017
  9. Zvolen: Zvolenčania myslia na zabezpečenie svojich domovov
  10. Detské zúbky sú veda
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 5 949
  2. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to) 5 079
  3. Rastie nám pokrivená generácia? 3 032
  4. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 535
  5. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 1 634
  6. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy! 1 302
  7. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách 1 271
  8. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície? 1 054
  9. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 025
  10. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 939

Hlavné správy zo Sme.sk

BRATISLAVA

Predvolebná diskusia SME: Ako vidia Bratislavu Ftáčnik, Frešo, Droba a Kusý

Kam by mal Bratislavský samosprávny kraj smerovať? Sledujte SME Naživo.

ŠPORT

Legenda Merckx o Saganovi: Súperi mu len nahrávajú

Merckx nevidel na MS poriadne preteky.

SVET

Café Európa: Ako sa zmení Európa po nemeckých voľbách

Aký dopad budú mať voľby na Európu i na Slovensko? Sledujte diskusiu.

KOMENTÁRE

Sulík vie, že z týchto rečí rastú preferencie

V SaS by nemali byť prekvapení. Experti už viackrát sterilizácie odmietli.

Neprehliadnite tiež

KOMENTÁR PETRA SCHUTZA

Ďaleko od jadra

Merkelovej názor na rozpočet eurozóny či európskeho ministra financií je omnoho bližšie k FDP než k Macronovi.

PÍŠE MARTIN KUGLA

Mýty o migoch. Ako by mali vyzerať naše nákupy lietadiel

Gajdošov odklad nákupu lietadiel nám dovolí rozmyslieť si, či letectvo vôbec potrebujeme.

KOMENTÁR ZUZANY KEPPLOVEJ

Sulík vie, že z týchto rečí rastú preferencie

V SaS by sa nemali tváriť prekvapene. Sterilizácie im už neraz expertná verejnosť ofrflala.

SLOVO ONDREJA PROSTREDNÍKA

Ako cirkvi reagujú na extrém v nemeckom parlamente

Ako zareagovali nemeckí cirkevní predstavitelia na úspech AfD? Niektorí podobne ako ich slovenskí kolegovia na Kotlebu.