PÍŠE KAMIL BOROS

Čínska vláda sa na akciovú lotériu len prizerala

Zahraniční investori na čínskom zosune nemali ako prerobiť, lebo prístup na čínske burzy nemajú, tam môžu obchodovať len domáci.

(Zdroj: ILUSTRAČNÉ - TASR/AP)

Autor je analytik finančných trhov, pracuje v XTB

V Číne sa v posledných mesiacoch diali bizarné veci. Hlavný akciový index Shanghai Composite od novembra uplynulého roka za sedem mesiacov viac ako zdvojnásobil svoju hodnotu. A to bez akéhokoľvek dôvodu.

Ako vzniká bublina

Väčšina bublín na akciových trhoch však bezdôvodne nevzniká. Prvou hlavnou príčinou nafúknutia bubliny býva prudký rast ziskov spoločností, ktorý vzbudí u investorov dojem, že takýto rast môže pokračovať dlhé roky a tí sú potom ochotní platiť za jednotku súčasného zisku neštandardne vysoké ceny. To sa stalo napríklad pri technologickej bubline na prelome tisícročí.

Druhou príčinou je bublina v samotnej ekonomike, pri ktorej akcie ani nevyzerajú nadhodnotené. Takýmto prípadom je zase vývoj pred pádom Lehman Brothers.

Číňania odušu nakupovali akcie

V Číne sa však nič z toho nedialo. Naopak, rast ekonomiky sa už niekoľko rokov spomaľuje a spolu s ním aj rast ziskov spoločností. Dôvod na nákup akcií sa teda hľadal len ťažko. A predsa sa z nejakého dôvodu našiel. No nenašli ho banky či fondy, ale obyčajní občania, ktorí sa rozhodli, že kupovať akcie je cool. Tí si masovo otvárali obchodné účty a nakupovali akcie na dlh. Počet obchodných účtov od novembra až po vrchol na akciách vzrástol o vyše 40 percent a objem akcií nakupovaných na dlh sa strojnásobil.

To, že to bolo skutočne masové, a nie nejaká cielená, sofistikovaná špekulácia ukazuje aj prieskum agentúry Bloomberg, aké mali noví investori dosiahnuté vzdelanie. Kým pred bublinou mali takmer tri štvrtiny retailových investorov aspoň maturitu, z nových investorov maturitu nemalo viac ako dve tretiny a šesť percent bolo dokonca negramotných. Na vrchole bubliny, teda asi pred mesiacom, predstavoval dlh na obchodných účtoch investorov takmer 10 % z hodnoty všetkých obchodovaných akcií. Na porovnanie, v USA počas technologickej bubliny sa tento ukazovateľ pohyboval medzi dvomi – tromi percentami. Toto sa nemohlo dobre skončiť.

Výpredaj čínskych akcií

A keď sa nakupuje na dlh, tak pád býva prudký. Dôvod je jednoduchý, priestor na straty na obchodnom účte sa investorovi obmedzuje do úrovne výšky jeho vkladu. Kúpu pritom financoval vkladom a dlhom. Čím väčší je podiel dlhového financovania, tým nižší je priestor na stratu. A keď sa tento priestor vyčerpá, tak investor musí akciu predať aj so stratou, ďalej ju držať nemôže. A keďže bolo takýchto „nútených predávajúcich“ veľa a kupujúcich minimum, tak čínske akcie stratili za mesiac zhruba tretinu hodnoty. A výpredaje sa ešte rozhodne skončiť nemuseli.

Pokračovanie článku patrí k prémiovému obsahu Sme.sk
Aj vy môžete byť jeho predplatiteľom

Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Mesačné predplatné
od 0,98 €
Objednať
Cena 0,98€ platí pre nových predplatiteľov prvý mesiac. Ďalšie mesiace sú za štandardnú cenu 3,90€.

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  2. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  3. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  4. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  5. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  6. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  7. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  9. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  10. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou
  1. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  2. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  3. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  4. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  5. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  6. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  7. Nová veľvyslankyňa Turecka na návšteve EU v Bratislave
  8. Prijatie delegácie rektorov ekonomických univerzít z Indonézie
  9. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  10. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 14 688
  2. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 9 884
  3. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 9 380
  4. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 250
  5. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 6 216
  6. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 5 546
  7. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 5 291
  8. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 4 931
  9. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní 4 206
  10. Desať obľúbených miest v Chorvátsku 4 082

Hlavné správy zo Sme.sk

ŽENA

Chcete vyzerať atraktívnejšie? Mali by ste sa vyspať

Vedci oficiálne potvrdili, že dostatok spánku súvisí s tým, ako pôsobí náš výzor na ostatných.

DOMOV

Čo by nasledovalo, ak by súd rozpustil Kotlebovu ĽSNS?

Poslanci ĽSNS by o svoj mandát neprišli. Ich stranícka kasa by sa však zrejme vyprázdnila

KOMENTÁRE

Kotlebovci nosia fašistické relikvie do parlamentu

Parlamentný preukaz nezakryje extrémistickú slamu.

DOMOV

Generálny prokurátor navrhol zrušiť Kotlebovu stranu

Najvyšší súd obdržal podnet na rozpustenie ĽSNS.

Neprehliadnite tiež

STĹPČEK ŠÉFREDAKTORKY

Kotlebovci nosia fašistické relikvie do parlamentu

Parlamentný preukaz nezakryje extrémistickú slamu.

KOMENTÁR TOMÁŠA PROKOPČÁKA

A vy ste kedy naposledy mysleli na zeleninu?

Kauza dusičnany nám hovorí viac o nás ako o obchodných reťazcoch.

KOMENTÁR ZUZANY KEPPLOVEJ

Ťapákovci uvažujú o lapaní kotlebovcov

Kotlebovcom vraj percentá porastú, keď proti nim čosi vykonáme. Tak radšej seďme a buďme.

DNES PÍŠE PETER MACSOVSZKY

Som len pasažierom na tejto zemi

Súbor takýchto zákazov a príkazov človeku pripomína pre niekoho krutý, pre niekoho samozrejmý fakt, že v skutočnosti nikomu nič nepatrí.