SME
Sobota, 26. november, 2022 | Meniny má Kornel

Problém by sme mali, keby čínska ekonomika spomalila

Čína vydesila finančné trhy. Panika zatiaľ nie je na mieste. Šanghajský index stále patrí medzi najvýkonnejšie na svete.

Autor je finančný analytik v XTB

Po krátkej pauze sa v Číne znovu zbláznili akciové trhy. Kým júnový výpredaj európske a americké burzy blahosklonne ignorovali, súčasný pád, zdá sa, zasiahol aj ich. Americký S&P500, najobchodovanejší akciový index, stratil za päť obchodných seáns 11 percent a volatilita amerických akcií vystúpila na najvyššiu úroveň od finančnej krízy v roku 2009. Čo sa na trhoch deje a môže to mať závažnejší vplyv aj na zvyšok sveta?

SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

Čína je jednoducho Čína

Ak sa budeme snažiť škatuľkovať Čínu podobne, ako západné ekonomiky, škaredo sa spálime. Čína je, jednoducho, iná a treba ju tak brať. Jednou z charakteristických vlastností tamojšieho akciového trhu je to, že je vzhľadom na HDP relatívne malý a má len veľmi málo spoločného so situáciou v reálnej ekonomike.

SkryťVypnúť reklamu

Od polovice minulého do polovice tohto roka vzrástol šanghajský akciový index o 150 percent a varovania pred bublinou prichádzali ako na bežiacom páse. Oprávnene. V júni stratili čínske akcie 30 percent a situáciu začala riešiť vláda s centrálnou bankou. Znižovali sa sadzby, zakazoval sa predaj akcií, zakladali sa štátne fondy, ktoré mali za úlohu nakupovať čínske akcie. Pomohlo to len na chvíľu a od minulého týždňa sú akcie znovu pod tlakom. Od polovice roka tak šanghajský index stratil viac ako 40 percent, čo sa niekomu môže zdať veľa. Medziročne je šanghajský index vyšší o 35 percent a stále tak patrí medzi najvýkonnejšie indexy na svete. Situácia sa teda normalizuje. Nič viac, nič menej.

Ekonomika sa spomaľuje, kríza nehrozí

Skutočným rizikom pre trhy nie je dianie na čínskom akciovom trhu, ale dianie v čínskej ekonomike. Dôvod je jednoduchý. Čína je ekonomický obor a jej problémy sa týkajú celého sveta. Mierne spomalenie pocítia predovšetkým obchodní partneri. Nemecko bude menej vyvážať, čo sa odrazí na jeho raste, ktorý bude následne ovplyvňovať rast v celej Európe atď.

SkryťVypnúť reklamu

Postupné spomaľovanie čínskej ekonomiky dnes skutočne pozorujeme, ale je zatiaľ relatívne mierne, takže je v Európe aj v USA úspešne kompenzované rastom domáceho dopytu. Svetlou stránkou čínskeho spomalenia sú navyše lacnejšie komodity, ktoré tento negatívny šok čiastočne kompenzujú a tak je vplyv na Európu a USA zatiaľ len veľmi mierny.

V prípade výrazného spomalenia by mal svet problém. Spomalenie čínskej ekonomiky sa totiž prejaví nielen na zahraničnom obchode, ale aj vo finančnom sektore. Zatiaľ čo v roku 2007 mali európske banky požičaných v Číne 200 miliárd dolárov, dnes je to 550 miliárd, čo je viac ako dvojnásobok toho, čo dlhovalo Grécko európskym bankám pred tým, než jeho dlh odkúpili ECB, MMF a európske záchranné fondy. Časť týchto úverov by zrejme bola stratová a banky by museli začať vytvárať rezervy na krytie strát. Čím väčšie straty, tým väčšia šanca, že sa banky dostanú do problémov a že ich bude musieť zachrániť štát.

SkryťVypnúť reklamu

Čínsky bankový sektor zatiaľ žiadne výrazné zhoršenie úverového portfólia nehlási, a hoci je rizík z dlhodobého hľadiska mnoho, žiadna podobná kríza v Číne momentálne nevzniká.

Prečo ten výpredaj v Európe a USA?

Toto je asi najväčšia záhada, na ktorú neexistuje jednoduchá odpoveď. Čína je rozhodne rozbuškou. Tiež v USA a Európe boli akcie relatívne drahé. Väčšina indexov sa tento rok dostala na svoje maximá a napríklad nemecký DAX, najobchodovanejší akciový index, sa tento rok vyšvihol nad 12 000 eur, takže počas prvého štvrťroka vyrástol o 28 percent. Je teda odkiaľ padať.

Dočítajte tento článok
s predplatným SME.sk.
Predplatné si môžete kedykoľvek zrušiť.
SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Komentáre

Inzercia - Tlačové správy

  1. Blíži sa najväčšia investičná konferencia roku 2022
  2. Hotely, strava, pláže, služby. Aká je dovolenka v Punta Cana?
  3. Niektorí ľudia nemajú pracovné návyky. Ako dlho trvá zmeniť to?
  4. Pre úsmevy všetkých detí: Mikuláš prinesie prekvapenia aj online
  5. Vedeli ste, čo všetko kryje poistenie nehnuteľnosti?
  6. Zarábame milióny, no jachtu na Malorke nemám
  7. Po pohlavnom styku by sa ženy mali čo najskôr vymočiť. Muži nie
  8. Novinka: Počúvajte podcasty úplne bez reklamy v apke SME
  1. Tesco pokračuje v raste, otvára dve nové predajne
  2. Adios, smetiaky! Tento domáci kompostér mení odpad na substrát
  3. TESCO pokračuje v raste.Otvorilo predajňu v Kysuckom Novom Meste
  4. Štátne rezervy uvedú nový systém pomoci v krízových situáciách
  5. 7 prekvapení, ktoré prináša bývanie v Helenkách
  6. Hotely, strava, pláže, služby. Aká je dovolenka v Punta Cana?
  7. eTabletka - 6 dôvodov pre nákup liekov z pohodlia domova
  8. Wüstenrot predstavuje novinku v poistení majetku W dobrom domov
  1. Po pohlavnom styku by sa ženy mali čo najskôr vymočiť. Muži nie 23 942
  2. Zarábame milióny, no jachtu na Malorke nemám 6 664
  3. Hotely, strava, pláže, služby. Aká je dovolenka v Punta Cana? 5 101
  4. Vo Zvolene otvorili prvé zelené obchodné centrum na Slovensku 3 489
  5. Niektorí ľudia nemajú pracovné návyky. Ako dlho trvá zmeniť to? 2 960
  6. Plavky namiesto bielych plášťov. To sú doktori budúcnosti 2 607
  7. Novinka: Počúvajte podcasty úplne bez reklamy v apke SME 2 582
  8. Platíte za poistenie, ktoré naozaj potrebujete? 2 022
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Neprehliadnite tiež

Rozhlas a televízia Slovenska

Ad: Maďarič kritizuje RTVS, za jej zlú situáciu je pritom priamo zodpovedný


25. nov

Niektoré lekcie sú nezaplatiteľné.


25. nov

Nezaslúžite si zdravotníctvo, nevďačníci!


25. nov
ZKH píše - týždenný newsletter Zuzany Kovačič Hanzelovej.

Súhrn týždňa Zuzany Kovačič Hanzelovej.


25. nov

Blogy SME

  1. Anton Kaiser: Posledná jesenná túra
  2. Ingrid Tkáčiková: Tiež som PN, minister Matovič. Žalúdok sa mi neobracia ani tak z covidu, ktorý mám, ale z ľudí, ktorí v kuse rozvracajú spoločnosť
  3. Helena Michlíková: Počuť vzduch
  4. Irena Šimuneková: Bralce
  5. Miroslav Pollák: Komplexný prístup pri zamestnávaní
  6. Anna Miľanová: Život pod hladinou i hlbinách vôd Zeme... 2022
  7. Ľubica Hlinková: ČO SA BABE CHCELO, TO SA BABE PRISNILO !
  8. Martin Sústrik: Okno do blackoutu
  1. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia 13 857
  2. Monika Nagyova: Staré dievky z Luníka IX 6 482
  3. Ján Valchár: Ukrajinci zmasakrovali ruských vojakov - no a čo? 5 374
  4. Věra Tepličková: Tak Sme rodina, alebo nie sme rodina? 4 816
  5. Michael Achberger: 7 tajných tipov na chudnutie: malé zmeny, veľké výsledky 3 505
  6. Ľuboš Vodička: Železnica na Slovensku: Myjavský viadukt 3 320
  7. Ján Valchár: 9 mesiacov štvordňovej operácie (a najlepšia investícia histórie). 3 272
  8. Jana Melišová: V závoji hmly 3 072
  1. Jiří Ščobák: Je 6 000 mrtvých v Kataru moc?
  2. Monika Nagyova: Staré dievky z Luníka IX
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Jiří Ščobák: Nechci se otužovat, ale v praxi to trochu dělám
  5. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 51. - Antarktída - Prvá Byrdova antarktická expedícia (1928 - 1930) - 3/3, Prelet nad južným pólom
  6. Jiří Ščobák: Chcete výborný seriál s nestandardním příběhem? Chcete krásnou herečku a herce, kteří umí hrát? Teplo lidské duše? Strašidelný zámek a psychiatrii?
  7. Jiří Ščobák: Porazíme infláciu? Ako vznikla, kto za ňu môže a ako ju riešiť?
  8. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 50. - Antarktída - Prvá Byrdova antarktická expedícia (1928 - 1930) - 2/3, prvý polrok 1929
SkryťZatvoriť reklamu