PÍŠE KAMIL BOROŠ

Kam až môžu vzrásť úrokové sadzby v USA?

FED verí svojej ekonomike natoľko, že sa odhodlal k postupnej normalizácii úročenia, množstvo ekonómov si to však nemyslí.

Janet Yellen z FED odpovedá na otázky novinárov.(Zdroj: FOTO - SITA/AP)

Autor je finančný analytik v XTB

V polovici decembra 2009 znížila americká centrálna banka FED v snahe podporiť v tom čase kolabujúcu americkú ekonomiku cieľovú jednodňovú úrokovú sadzbu do pásma 0 -0,25 percenta. Vtedy asi len najväčší pesimisti predpokladali, že v ňom ostane celých sedem rokov. Teda do včerajška, keď FED na čele s Janet Yellenovou usúdil, že je čas ísť s úročením nahor. Pre svet je rozhodne dobrou správou, že FED verí svojej ekonomike natoľko, že sa odhodlal k postupnej normalizácii úročenia.

Predčasné zvyšovanie sadzieb?

Množstvo ekonómov však až natoľko americkej ekonomike neverí. Tvrdia, že FED začal so zvyšovaním sadzieb predčasne. Tam, kde FED argumentuje silným trhom práce, oni argumentujú nepresvedčivými poslednými číslami z výrobnej sféry, problémami na trhoch so špekulatívnymi dlhopismi, či poklesom ziskov amerických korporácií.

Obavy navyše zosilňuje aj fakt, že každá zo západných centrálnych bánk, ktorá v posledných rokoch zvýšila sadzby, s nimi musela ísť onedlho späť nadol. Bola medzi nimi aj ECB, ktorej vyššie sadzby v roku 2011 vydržali len niekoľko mesiacov a napokon išli až do mínusu.

Sú tieto obavy na mieste? Záleží na tom, čo sa bude diať ďalej. Samotné zvýšenie sadzieb o 0,25 percentuálneho bodu (ďalej p.b.) totiž vôbec nič neznamená. Je totiž potrebné rozlišovať medzi krátkodobým a dlhodobým úročením. Krátkodobé úročenie, ktoré má FED priamo pod kontrolou, má vplyv na úročenie krátkodobých štátnych a firemných dlhopisov, a čo sa týka domácností, tak na krátkodobejšie spotrebné úvery, pôžičky na kúpu auta, či na úroky na kreditné karty.

Toto krátkodobé úročenie vyskočilo len pred niekoľkými týždňami, keď bolo jasné, že FED pôjde so sadzbami nahor ešte v tomto roku. A tak si dlžníci po novom priplatia.

Ako sa bude správať dlh?

Krátkodobý dlh však pre ekonomiku až taký významný nie je, oveľa väčší vplyv na ňu má dlh s dlhšou splatnosťou. Tu patria klasické štátne a firemné dlhopisy, či hypotéky. Úročenie v tomto segmente FED nemá úplne pod kontrolou, závisí totiž od ponuky a dopytu po štátnych dlhopisoch, ktorých úročenie stanovuje bezrizikovú sadzbu.

Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa preplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom SME1 na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa preplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom SME1 na číslo 8787, alebo kliknite na tlačidlo s textom SMS a odošlite predvyplnenú SMS. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  2. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  3. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  4. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  5. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  9. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  10. Ako sme jazdili v socializme
  1. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  4. Už aj seniori presadajú do SUV
  5. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  6. Americká ambasáda zaberá pozemky už rok bez nájomnej zmluvy
  7. Bratislava gets a new public space and park
  8. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  9. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  10. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 19 577
  2. Ako sme jazdili v socializme 2 951
  3. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho 2 507
  4. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 2 034
  5. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení 1 571
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 508
  7. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 495
  8. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole 1 406
  9. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 1 334
  10. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 1 267

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Obec, kde sa nestrácajú eurofondy, stavia wellness centrum

Starosta Raslavíc Marek Rakoš dokázal za dva roky vybudovať 80 pracovných miest pre sociálne slabé skupiny.

BRATISLAVA

Prestavba stanice sa blíži, Bratislava o obmedzeniach mlčí

Najskôr musia dokončiť modernizáciu električkovej trate na Špitálskej ulici.

DOMOV

Kaliňák prečkáva Plavčana v zahraničí, dosiaľ šlo o jeho hlavu

Minister vnútra je už dlhšie na dovolenke.

SVET

Babiš nevie písať na počítači, priznala jeho hovorkyňa

S aktivistami si v Babišom mene písal jeho spolupracovník.

Neprehliadnite tiež

KOMENTÁR PETRA SCHUTZA

V EÚ stále najbezpečnejšie

Politici by nemali pred verejnosťou zatajovať, že vlna islamského teroru sa bude v najbližších rokoch ešte dvíhať.

STĹPČEK MATÚŠA KRČMÁRIKA

Ľahké a okamžité riešenie neexistuje

Aj keby všetci populisti tvrdili opak.

AUTORSKÁ STRANA PETRA MIKULÁŠA

Prázdniny a pokoj kniežaťa Gremina

Len duch ponorený do kvapaliny muziky má právo byť nadľahčený duchovnom ním vytlačeným.

KOMENTÁR BENA CUNNINGHAMA

Trump otvoril skriňu a kostlivca rasizmu pozval do Bieleho domu

Trumpova rodina má skúsenosti s rasovou diskrimináciou.