PÍŠE KAMIL BOROŠ

Kam až môžu vzrásť úrokové sadzby v USA?

FED verí svojej ekonomike natoľko, že sa odhodlal k postupnej normalizácii úročenia, množstvo ekonómov si to však nemyslí.

Janet Yellen z FED odpovedá na otázky novinárov.(Zdroj: FOTO - SITA/AP)

Autor je finančný analytik v XTB

V polovici decembra 2009 znížila americká centrálna banka FED v snahe podporiť v tom čase kolabujúcu americkú ekonomiku cieľovú jednodňovú úrokovú sadzbu do pásma 0 -0,25 percenta. Vtedy asi len najväčší pesimisti predpokladali, že v ňom ostane celých sedem rokov. Teda do včerajška, keď FED na čele s Janet Yellenovou usúdil, že je čas ísť s úročením nahor. Pre svet je rozhodne dobrou správou, že FED verí svojej ekonomike natoľko, že sa odhodlal k postupnej normalizácii úročenia.

Predčasné zvyšovanie sadzieb?

Množstvo ekonómov však až natoľko americkej ekonomike neverí. Tvrdia, že FED začal so zvyšovaním sadzieb predčasne. Tam, kde FED argumentuje silným trhom práce, oni argumentujú nepresvedčivými poslednými číslami z výrobnej sféry, problémami na trhoch so špekulatívnymi dlhopismi, či poklesom ziskov amerických korporácií.

Obavy navyše zosilňuje aj fakt, že každá zo západných centrálnych bánk, ktorá v posledných rokoch zvýšila sadzby, s nimi musela ísť onedlho späť nadol. Bola medzi nimi aj ECB, ktorej vyššie sadzby v roku 2011 vydržali len niekoľko mesiacov a napokon išli až do mínusu.

Sú tieto obavy na mieste? Záleží na tom, čo sa bude diať ďalej. Samotné zvýšenie sadzieb o 0,25 percentuálneho bodu (ďalej p.b.) totiž vôbec nič neznamená. Je totiž potrebné rozlišovať medzi krátkodobým a dlhodobým úročením. Krátkodobé úročenie, ktoré má FED priamo pod kontrolou, má vplyv na úročenie krátkodobých štátnych a firemných dlhopisov, a čo sa týka domácností, tak na krátkodobejšie spotrebné úvery, pôžičky na kúpu auta, či na úroky na kreditné karty.

Toto krátkodobé úročenie vyskočilo len pred niekoľkými týždňami, keď bolo jasné, že FED pôjde so sadzbami nahor ešte v tomto roku. A tak si dlžníci po novom priplatia.

Ako sa bude správať dlh?

Krátkodobý dlh však pre ekonomiku až taký významný nie je, oveľa väčší vplyv na ňu má dlh s dlhšou splatnosťou. Tu patria klasické štátne a firemné dlhopisy, či hypotéky. Úročenie v tomto segmente FED nemá úplne pod kontrolou, závisí totiž od ponuky a dopytu po štátnych dlhopisoch, ktorých úročenie stanovuje bezrizikovú sadzbu.

Pokračovanie článku patrí k prémiovému obsahu Sme.sk
Aj vy môžete byť jeho predplatiteľom

Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Mesačné predplatné
od 0,98 €
Objednať
Cena 0,98€ platí pre nových predplatiteľov prvý mesiac. Ďalšie mesiace sú za štandardnú cenu 3,90€.

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone

Najčítanejšie na SME Komentáre


Inzercia - Tlačové správy


  1. Základné štandardy práce pre realitné kancelárie
  2. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  3. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  5. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  6. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  7. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  1. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  2. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  3. Základné štandardy práce pre realitné kancelárie
  4. Takmer polovicu porúch šikmých striech spôsobujú zlé doplnky
  5. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Ukončil si 1.stupeň vysokoškolského štúdia a chceš pokračovať?
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  10. Cambridge Business School, škola novej doby
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 10 641
  2. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 8 189
  3. Desať obľúbených miest v Chorvátsku 7 563
  4. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 7 379
  5. Viete, čo kupujete? Ako rozoznať kvalitný chlieb od nekvalitného 6 461
  6. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 6 409
  7. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní 5 379
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 4 810
  9. Sendvičová drevostavba v kostýme drevenice 2 763
  10. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 2 714

Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Minúta po minúte: Výbuch na koncerte v Manchestri neprežilo 22 ľudí

Polícia potvrdila, že vo vstupnej hale sa odpálil samovražedný atentátnik.

KOMENTÁRE

Teror siahol na deti

Útok na štadión plný mladých ľudí jasne naznačuje, že pre teroristov neexistujú hranice.

ŠPORT

Cígera odmietli aj Višňovský, Handzuš, Országh a Bača

To, že hráči z NHL neprišli na šampionát, berie ako podraz.

Neprehliadnite tiež

STĹPČEK ŠÉFREDAKTORKY

Teror siahol na deti

Útok na štadión plný mladých ľudí jasne naznačuje, že pre teroristov neexistujú hranice.

STĹPČEK PETRA SCHUTZA

Lajčák je ďalší, ktorý nehovoril verejnosti pravdu

Záujmové skupiny už nepotrebujú porušovať zákon, ony ho novelizujú.

AUTORSKÁ STRANA ONDREJA PODSTUPKU

Prečo je nevyhnutná vojna Facebooku a Bruselu

Padol prvý výstrel v regulačnej vojne, ktorá bude určovať podobu Európy.

KOMENTÁR MÁRIUSA KOPCSAYA

Depeche Mode to povedali za nás

Človek, za ktorého nehovoria umelci, prežíva podobnú frustráciu ako volič, ktorý má pocit, že ho nezastupuje nijaký politik.