MODRÝ PONDELOK DANIELA DUJAVU

Nemecko vlastnú menu nemá, a preto si musí vybrať

Politika guvernéra Maria Draghiho oslabuje euro a spôsobuje tak extrémne prebytky nemeckého bežného účtu.

Šéf ECB Draghi.(Zdroj: TASR/AP)

Autor je ekonóm a pedagóg

Wolfgang Schäuble opäť kritizoval monetárnu politiku ECB. Politika guvernéra Maria Draghiho oslabuje euro a spôsobuje tak extrémne prebytky nemeckého bežného účtu – výkazu, ktorého najdôležitejšou časťou je rozdiel medzi vývozom a dovozom. Číslo 261 miliárd eur znamená pre Nemecko opäť raz prvé miesto vo svete.

Nebyť kvantitatívneho uvoľňovania, nemecké prebytky by boli podľa Schäubleho dvakrát menšie.

Mohlo by sa zdať, že Schäuble to prehnal s polovicou prebytku pripísanou na účet kvantitatívneho uvoľňovania. Operácie ECB ovplyvňujú kurz eura iba nepriamo a samotný nemecký prebytok je štyrikrát väčší než to, čo také Slovensko vyvezie za jeden rok.

Článok pokračuje pod video reklamou

Už v deň oznámenia kvantitatívneho uvoľňovania však euro zaznamenalo druhý najväčší pád od svojho vzniku. Nákupy dlhopisov centrálnou bankou potlačili nadol výnosy a vyslali signál, že s nízkymi sadzbami treba rátať aj do budúcnosti.

Výsledkom je menšia atraktivita investícií na európskych trhoch a oslabenie meny.

Prečítajte si tiež: Kedy sa zastavia tlačiarne peňazí?

Izolovať vplyv kvantitatívneho uvoľňovania od ostatných faktorov, najmä politiky Fed, nie je jednoduché, podľa správy Bundesbank sa však na kurze eura prejavilo oslabením sa o 4,7 percenta.

Môžu byť tieto percentá zodpovedné až za polovicu nemeckého prebytku?

Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa predplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom C4XXK na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Odomknite si článok - prihláste sa alebo si predplaťte Sme.sk
Vyskúšajte predplatné za 1€ týždenne. Staňte sa predplatiteľom už za pár sekúnd. Pošlite SMS s textom C4XXK na číslo 8787, alebo kliknite na tlačidlo s textom SMS a odošlite predvyplnenú SMS. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť (viac na www.sme.sk/vop).
Ďalšie možnosti predplatného Sme.sk:
Ročné predplatné
29 €
Objednať
Ušetríte až 17,80 € v porovnaní s mesačným predplatným
Štvrťročné predplatné
9,90 €
Objednať
Ušetríte 1,80 € v porovnaní s mesačným predplatným

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone
Chcete dostať upozornenie na najnovší článok tohto autora?
Objednajte si notifikáciu priamo na váš e-mail.
Odoberať autora na email

Najčítanejšie na SME Komentáre

Inzercia - Tlačové správy

  1. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí
  2. OMV robí dovolenku pre vodičov oddychom
  3. S kreditkou začína pohodová dovolenka už na letisku
  4. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo?
  5. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne
  6. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť
  7. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice?
  8. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie
  9. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení
  10. Pivovar Šariš rozdá tisíce eur, o časti peňazí rozhodnú ľudia
  1. Najpredávanejšou jazdenkou v tuzemsku bola Škoda Octavia
  2. GOPASS-dovolenka, ktorá sa oplatí
  3. OMV robí dovolenku pre vodičov oddychom
  4. OMV robí dovolenku pre vodičov oddychom
  5. S kreditkou začína pohodová dovolenka už na letisku
  6. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo?
  7. Dubravské Čerešne majú sladké prekvapenie pre najrýchlejších!
  8. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne
  9. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť
  10. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí
  1. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne 28 923
  2. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí 20 858
  3. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo? 19 747
  4. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie 13 994
  5. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice? 9 670
  6. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť 3 845
  7. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení 3 793
  8. Pivovar Šariš rozdá tisíce eur, o časti peňazí rozhodnú ľudia 3 106
  9. Dubravské Čerešne majú sladké prekvapenie pre najrýchlejších! 2 010
  10. Ulovte si last minute dovolenku so zľavou do 70% 1 973

Téma: Nemecko


Článok je zaradený aj do ďalších tém Medzinárodný menový fond, Banky

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

O zelený dres sa môže Sagan obrať už len vlastnou chybou

Po troch alpských etapách odstúpili piati výborní šprintéri.

SPIŠ KORZÁR

Pred povodňou v Starej Lesnej utekali dovolenkári aj miestni

Rekreanti skončili v škole, osadníci na úrade.

SPIŠ KORZÁR

V okrese Poprad vyhlásili mimoriadnu situáciu

Ohrozený je most na hlavnom ťahu do Poľska.

Neprehliadnite tiež

Stĺpček Jakuba Fila

Ešte sa chceme tváriť, že vlci sú len zvedaví turisti a branci iba obľubujú pohyb?

Tajné služby o Nočných vlkoch mlčia.

Komentár Zuzany Kepplovej

Za tú našu migráciu

Neriešme už migráciu tých druhých, ale našu.

Noční vlci prichádzajú (Vaněk)

Karikatúra denníka Sme (kreslí Vaněk)

KOMENTÁR PETRA TKAČENKA

Tentoraz sme si Rusov pozvali sami

Stále sa tvárime, že sa nič nedeje.

PÍŠE KATARÍNA FEDOROVÁ

Máme onkologický program, už ho len opraviť

V zdravotníctve nás čakajú veľké dilemy.